北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北(běi)交所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投(tóu)北(běi)交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投(tóu)资(zī)者积极(jí)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资(zī)目(mù)标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提(tí)下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明(míng)专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一(yī)方面(miàn)从持(chí)仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与北(běi)交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变(biàn)得(dé)更(gèng)加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注(zhù)到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信(xìn)号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公(gōng)募(mù)基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较(jiào)大规(guī)模公司去年(nián)业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在(zài)北(běi)交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随(suí)着后续市(shì)场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北(běi)交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次(cì)新基(jī)金(jīn)投(tóu)资(zī)将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛(sài)道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行(xíng)投资(zī)。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时(shí)会(huì)增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个(gè)股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能(néng)源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业(yè)没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创(chuàng)板的(de)上市(shì)公司，而且由(yóu)于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业(yè)的(de)投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思(xìng)不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下(xià)半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有(yǒu)专(zhuān)精特新特(tè)性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳(更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信(xìn)会(huì)有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三(sān)个领域。”

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