本轮新(xīn)股(gǔ)中(zhōng)，有不(bù)少风口的企(qǐ)业(yè)，但(dàn)基本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看看似(shì)乎(hū)都(dōu)有(yǒu)亮(liàng)点，但(dàn)仔(zǎi)细看(kàn)看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国(guó)大(dà)陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能(néng)第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产业(yè)发(fā)展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知名企(qǐ)业(yè)合(hé)作设立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩(jì)爆(bào)发(fā)，利(lì)润此前(qián)一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入(rù)和产品(pǐn)价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业(yè)需(xū)求大幅下(xià)滑，公司选择了业(yè)绩最(zuì)好的(de)时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡(pō)路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利(lì)润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙头(tóu)，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的(de)发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经(jīng)学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化(huà)整(zhěng)体解决方案(àn)能力的高(gāo)新技术(shù)企(qǐ)业。高(gāo)精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布机的核(hé)心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继制备正负(fù)极浆料(liào)完成后的下一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电(diàn)池涂(tú)布(bù)、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在(zài)21年(nián)爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的(de)一(yī)块市场，天(tiān)花板非常低(dī)，公司(sī)未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成(chéng)立(lì)于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于(yú)功(gōng)率、传(chuán)感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到(dào)模组封装，为国内外客(kè)户提供(gōng)一(yī)站式(shì)代工解决方(fāng)案，为功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领域的半导体(tǐ)产品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际关联(lián)企业，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发投入初(chū)期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司(sī)面对(duì)的压力(lì)显然(rán)是(shì)要比那些(xiē)已经(jīng)规模化(huà)完(wán)成有利润的公(gōng)司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能面临(lín)同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不(bù)太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要(yào)从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的(de)化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其(qí)中部(bù)分(fēn)终端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安(ān)踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装行业景气(qì)度(dù)也一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公司(sī)主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域(yù)，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络(luò)收购后，公司继续独立(lì)经营上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营(yíng)销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域的数智(zhì)化解(jiě)决(jué)方案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公司行(xíng)业前(qián)景不算很差，但(dàn)公司自身技术含(hán)量(liàng)较(jiào)低(dī)，产品以车企营(yíng)销系(xì)统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业(yè)有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事(shì)电力(lì)工程技术(shù)服务及地(dì)理信息技术服务。电力工(gōng)程技(jì)术服(fú)务占主营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力工程技(jì)术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设计(jì)咨询公司，主要是(shì)电(diàn)力工程技术(shù)服务(wù)收入为主，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务(wù)为射频(pín)前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设计和(hé)销售。慧智微具备(bèi)全套射频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)设计能力和集成化模组研发能力，技术(shù)体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线通信射频(pín)前端发射(shè)模组、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要(yào)是(shì)消(xiāo)费电(diàn)子(zi)，22年业绩大幅放(fàng)缓，50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多下(xià)游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大(dà)量(liàng)研(yán)发投(tóu)入，但高研发下，公司毛(máo)利(lì)率(lǜ)极(jí)低，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却(què)一(yī)50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预(yù)警雷(léi)达(dá)研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高(gāo)新(xīn)技(jì)术和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和(hé)军工(gōng)集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽(suī)然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交易占比越来(lái)越(yuè)高，对于这(zhè)种客户不透(tòu)明度(dù)极高的军(jūn)工企业(yè)，实在无法判断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多服务提供商(shāng)，主要为移动互联(lián)网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物(wù)联网流量(liàng)接入、硬件方案(àn)、场景应用等综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案(àn)及(jí)云终端解决(jué)方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运营支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式是获(huò)得购销差价或服务(wù)佣金，占公司总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰。

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