钠电池(chí)产能规(guī)划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传(chuán)艺科技是真(zhēn)跨界还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后(hòu)又腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门又令(lìng)人遐想的(de)题(tí)材搭配(pèi)公司释放钠电池(chí)项(xiàng)目进展(zhǎn)的(de)“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连(lián)板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价又在4个(gè)多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定(dìng)增(zēng)预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收获了短(duǎn)暂的(de)上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的(de)涨跌折射的(de)是市(shì)场对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故(gù)事(shì)的怀疑(yí)：从宣(xuān)布跨界到现(xiàn)在，时(shí)间不过(guò)10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺科技如(rú)何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺(cì)、落地(dì)产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的(de)产能又该如(rú)何消化？过往投资计划频(pín)频“跳(tiào)票”、实际(jì)效(xiào)益与预期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但由于钠电(diàn)负(fù)极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量(liàng)密度较低，导致其研发进度(dù)大大落后于了锂电池(chí)。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关(guā特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王n)键(jiàn)技术完成(chéng)突破以及(jí)锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们(men)重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁(níng)德(dé)时代(dài)推(tuī)出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风(fēng)潮，并(bìng)将风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电炒(chǎo)作(zuò)如日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时(shí)的公告显(xiǎn)示，公司拟投(tóu)资3000万元通过全(quán)资子(zi)公司江苏(sū)智纬(wěi)电子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科(kē)技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后公司(sī)迫不(bù)及待召开(kāi)电话会(huì)议(yì)，向合计64名分析师和个人(rén)投(tóu)资者(zhě)披露跨(kuà)界钠(nà)电的各种(zhǒng)细节。根据规划(huà)，传艺科(kē)技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电话(huà)，股价更(gèng)加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实(shí)现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的前车在(zài)前(qián)，传艺科技(jì)开始有意无意(yì)地“主动”披露钠(nà)电项目进(jìn)展，而公司股(gǔ)价(jià)也往往(wǎng)在公告披(pī)露(lù)后(hòu)录得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘(pán)中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞股(gǔ)价，不到半年的(de)时间已(yǐ)翻(fān)了(le)逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司股价开始掉头向下，无论其(qí)如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随着(zhe)时间的推移(yí)，迅速回(huí)落。截至(zhì)4月(yuè)20日收(shōu)盘，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月时间(jiān)已经较高点(diǎn)腰斩。特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王

　　值得一(yī)提(tí)的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中对外(wài)发布(bù)钠电池业务未来规划(huà)、技术水平等涉(shè)及公司(sī)经(jīng)营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通(tōng)过《关于对深圳证券(quàn)交易所关(guān)注函(hán)回复的(de)公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科(kē)技及公司董(dǒng)事(shì)长兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能(néng)“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过(guò)山车”式(shì)上下，背(bèi)后纵有游资推(tuī)波助澜(lán)，但归根结底还是其资金有(yǒu)限与钠电(diàn)产能规划“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配无法让(ràng)市(shì)场信服造成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此(cǐ)前对交易所回复函和(hé)2023年度定增预(yù)案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的(de)投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官(guān)微消息(xī)，公司董事(shì)长邹伟民(mín)4月(yuè)16日在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上(shàng)钠离子电池全供(gōng)应链项目(mù)，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万(wàn)吨正极(jí)材料、4万吨(dūn)负极材(cái)料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王(chǎn)能力；2022年10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经竣工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始(shǐ)试(shì)产试(shì)销(xiāo)，6月底有望批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠(nà)电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠(nà)电官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟民的说法，传(chuán)艺科(kē)技在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主营(yíng)式(shì)微，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备和印制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体包括笔记(jì)本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类(lèi)设备及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营(yíng)规(guī)模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净(jìng)利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增(zēng)长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩(jì)变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司(sī)货(huò)币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要(yào)拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)以上的资(zī)金投资钠电(diàn)，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的回函中，传(chuán)艺科技曾详细(xì)披露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来(lái)源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公(gōng)司(sī)可用于钠离子电池项目的自有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在投资钠电项目时(shí)自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一(yī)开始规划的(de)一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷(dài)款解(jiě)决。后一(yī)期产能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年(nián)3月30日公司公告称，传(chuán)艺(yì)科技及子公(gōng)司拟向工(gōng)商银行、农业(yè)银(yín)行(xíng)等组成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠电池项(xiàng)目(mù)。根据(jù)最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银(yín)行处于(yú)正(zhèng)常(cháng)的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月(yuè)30日(rì)，公司披露(lù)《2023年度向特定对象(xiàng)发(fā)行股票预案》，拟募资(zī)不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造(zào)二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增的(de)24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补(bǔ)这部(bù)分(fēn)缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至(zhì)于上(shàng)述邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不低(dī)于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年(nián)末(mò)全部(bù)竣工投产，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹(zōu)伟民在近日的演(yǎn)讲中所言照(zhào)进现实，几年后公(gōng)司(sī)营(yíng)收将在当(dāng)前基础(chǔ)上翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩的(de)股价显示(shì)，市场对这(zhè)个故事并不再(zài)买账，除了(le)资金实(shí)力有限公司(sī)外(wài)，核心还在(zài)其大干快上后产能如何(hé)消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产(chǎn)并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的参数和性能(néng)来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上(shàng)下，但宁德(dé)时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电动(dòng)车和低(dī)速电动车领域实现装车应用(yòng)。而(ér)传艺(yì)科技除了(le)在(zài)岁末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏(sū)新(xīn)能源、德博新能源(yuán)签订项目合(hé)作或战略合作协议(yì)外(wài)，并未官宣重点客(kè)户(hù)。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下(xià)游运用(yòng)覆(fù)盖储能、低速电动车及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为(wèi)良(liáng)好，并(bìng)已(yǐ)与多名客(kè)户签(qiān)订了销售订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电动车品牌开展送样(yàng)和合(hé)作意向洽谈(tán)等工作”等(děng)进行回(huí)复(fù)。至于具体的(de)客户名称和(hé)订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联(lián)新能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项(xiàng)目(mù)落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数(shù)据则称，到2023年(nián)底，预(yù)计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电(diàn)池落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落(luò)地的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的(de)市场规模接近(jìn)40GWh。前(qián)期用于两轮(lún)车(chē)的钠电池不到5％，后面(miàn)成本(běn)降下来才会有较(jiào)大(dà)比(bǐ)例的替代。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今年钠电池(chí)只会小(xiǎo)批量应(yīng)用(yòng)到多元(yuán)化(huà)场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自信(xìn)，其(qí)在调研记(jì)录中(zhōng)预测，预计2023年公司(sī)实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活(huó)动(dòng)记(jì)录表

　　需要注(zhù)意的是(shì)，沉寂多(duō)年(nián)的钠电池是在此前(qián)锂(lǐ)价飙涨(zhǎng)的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到(dào)台前(qián)的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已(yǐ)经(jīng)跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明(míng)高近日(rì)就表示(shì)：“钠电池能够起到对(duì)锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂(lǐ)资源的供应(yīng)安(ān)全(quán)，不太可能(néng)成为主(zhǔ)流。锂价一(yī)便宜(yí)，就会(huì)让(ràng)钠离子(zi)的发展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是(shì)锂(lǐ)离子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电量产的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其进(jìn)一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接近(jìn)磷酸(suān)铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳(tàn)价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池(chí)成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已经(jīng)和钠电(diàn)池成本基本(běn)相当(dāng)；而由于(yú)锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认(rèn)为(wèi)钠电池还有降本的(de)空(kōng)间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘(liú)继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完(wán)善后(hòu)，规(guī)模量产后钠离子电(diàn)池(chí)正、负极材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚(shèn)至以(yǐ)下，钠(nà)离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠(nà)离子电(diàn)池的成本优势就(jiù)依然存在，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的(de)降本空间(jiān)有望进一步打开，该成本(běn)临界点仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明(míng)年钠电产(chǎn)业规(guī)模化完成后，能和锂(lǐ)离子电池的(de)成本拉开差距，接近(jìn)铅酸(suān)电(diàn)池的成本。但能量密度(dù)的限制，使得(dé)碳(tàn)酸锂价格在(zài)15万以上时(shí)，成熟(shú)后的钠离子电池有一(yī)定优(yōu)势；碳酸锂价格(gé)在10万左(zuǒ)右及以(yǐ)下时，钠离子电池在动力领域优势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电(diàn)池的(de)企业都言锂(lǐ)价下跌(diē)无碍(ài)钠(nà)电池商业化(huà)进程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池利(lì)润率下降或也是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其(qí)在1月9日的调(diào)研(yán)记录(lù)中曾表(biǎo)示，公司钠电池定(dìng)价主要(yào)根据碳酸(suān)锂的价(jià)格，一般给(gěi)到(dào)客户的(de)价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公(gōng)司(sī)对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然(rán)而(ér)钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远(yuǎn)定(dìng)力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可(kě)谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项(xiàng)目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产项目(mù)未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已(yǐ)经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项(xiàng)目则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项目的实施(shī)地点变更为重庆(qìng)市合川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公(gōng)司终(zhōng)止实(shí)施(shī)3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型(xíng)键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增(zēng)募资6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变(biàn)卦”，又将该项(xiàng)目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入(rù)“钠离子电池制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更募投计(jì)划(huà)的地点(diǎn)、资(zī)金(jīn)乃至(zhì)项目，直接的后果(guǒ)就是原有的(de)投(tóu)入打水飘、投资效率低(dī)下以及建成项目实(shí)际效(xiào)益与预计天差地(dì)别(bié)。

　　根(gēn)据招股书，薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产(chǎn)项目建(jiàn)设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目的效(xiào)益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据(jù)定(dìng)增方(fāng)案，年(nián)产18万(wàn)平方米中高端印制电(diàn)路板建设项目(mù)建(jiàn)设期也仅12个月，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多时间过去了，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该项目投资(zī)进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预(yù)期相(xiāng)去甚远。

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