今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)，一(yī)季(jì)度主要投资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示(shì)，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业在人工智(zhì)能(néng)板块的(de)带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng180kg等于多少斤 180kg等于多少磅)商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研(yán)究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积(jī)极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的持(chí)仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的(de)调(diào)整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要(yào)布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将对设(shè)计(jì)板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了(le)穷(qióng)途(tú)末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于下(xià)行周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程(chéng)加速对设(shè)备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安180kg等于多少斤 180kg等于多少磅积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报基金的(de)话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管(guǎn)理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对(duì)对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检(jiǎn)测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多(duō)类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的(de)《投资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记(jì)录(lù)表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康(kāng)威(wēi)视(shì)的营收(shōu)增(zēng)长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是为(wèi)云计算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的(de)人(rén)工智(zhì)能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路(lù)径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持仓来看(kàn)，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息(xī)技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整(zhěng)体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也(yě)在季(jì)报中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季(jì)度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了(le)我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价(jià)出(chū)现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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