今年1月，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务余额(é)又(yòu)一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务(wù)违(wéi)约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发这一危机(jī)的(de)根本——美国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又(yòu)为(wèi)何要人为地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要(yào)先了(le)解美国政府的(de)债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部分时(shí)期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多数(shù)总统任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年(nián)来(lái)如滚(gǔn)雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处前(qián)，美国(guó)并没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国(guó)债务上限的上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国(guó)会(huì)调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债(zhài)。

　　那么过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美(měi)国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随(suí)心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是(shì)美方对债权人的(de)一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的(de)通过。在此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多(duō)数时(shí)候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的政治武器(qì)，被(bèi)在(zài)野党用作(zuò)了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当(dāng)下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占(zhàn)据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定(dìng)于(yú)美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为拜(bài)登已经计(jì)划于本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党(dǎng)人(rén)在谈判(pàn)最(zuì)后(hòu)一刻(kè)，才(cái)就债务上限(xiàn)达(dá)成协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违约灾(zāi)难(nán)。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资本(běn)市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国(guó)多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产(chǎn)生(shēng)更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美(měi)国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时(shí)，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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