北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲(fēi)特股东(dōng)大会在(zài)奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回(huí)答了投(tóu)资(zī)人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自全球(qiú)各(gè)地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨(yáng)德(dé)龙如此(cǐ)分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经(jīng)济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国(guó)都具(jù)有竞争(zhēng)力，都能达成(chéng)繁荣发展的前(qián)景。中国(guó)将会(huì)成为(wèi)更好的国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次公开表示十(shí)分(fēn)看好中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司(sī)进(jìn)行过投资部署，不过投资(zī)对象均为中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到(dào)了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东(dōng)大会上，作为(wèi)董(dǒng)事长的(de)芒(máng)格(gé)也(yě)曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题的(de)。相较于(yú)投资美国(guó)而言，投资(zī)中(zhōng)国可以(yǐ)让你用(yòng)便宜(yí)的价格买(mǎi)到(dào)一些更好的公(gōng)司(sī)，而这(zhè)即便有一些不(bù)确(què)定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到(dào)他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上其投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍(réng)占(zhàn)据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无(wú)疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司(sī)的(de)价(jià)值判断而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是加权平(píng)均(jūn)（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去(qù)3年(nián)的净(jìng)资(zī)产收益率来看，排名第一(yī)的分(fēn)别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上(shàng)市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家公司中(zhōng)挑选出了(le)估(gū)值相对行业平均值(zhí)偏低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经(jīng)通过(guò)巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特(tè)一如(rú)既往(wǎng)偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金押注(zhù)能源领域，如西(xī)方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包(bāo)括2006年入(rù)手的(de)合众银行和2010年入(rù)手(shǒu)的纽约梅隆银(yín)行，分别(bié)减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富(fù)国银行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又(yòu)进行了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类(lèi)之前(qián)商品信誉(yù)受(shòu)过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合(hé)巴菲特(tè)标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家(jiā)公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料(liào)行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内(nèi)，酒企(qǐ)表现出色，净利润复(fù)合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮(yǐn)料(liào)界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋市场上，有不少行业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特关(guān)注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业(yè)的(de)TTM高(gāo)于其所属行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待入场时(shí)机(jī)。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司(sī)中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述三(sān)家(jiā)企业的5年净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业(yè)市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字营销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最(zuì)新市(shì)盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股价(jià)均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前(qián)三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒（60013一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋2.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋