近期市场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schrode相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术r International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁(níng)德时(shí)代(dài)、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释(shì)为(wèi)何(hé)基(jī)金在4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电动车供应链；二(èr)是(shì)技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电(diàn)动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国(guó)在这(zhè)方面为投资者提供了重要的(de)机(jī)会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中(zhōng)国(guó)也是全球电(diàn)动车基(jī)础设(shè)施最完(wán)善的(de)国家之一(yī)。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和(hé)电机(jī)温控的(de)关(guān)键组件的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始(shǐ)设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在(zài)全球范(fàn)围内(nèi)继(jì)续占(zhàn)据市(shì)场份额(é)——在法(fǎ)规的(de)支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电(diàn)池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金(jīn)净流出较多的个股包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何(hé)持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时(shí)代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判(pàn)断(duàn)也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随(suí)着电池(chí)成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集(jí)团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外(wài)，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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