财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记(jì公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员)者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司(sī)开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续(xù)召集(jí)了多(duō)家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思路(lù)是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业(yè)协会以(yǐ)及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平(píng)等公司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参(cān)会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成(chéng)共识，有公司(sī)建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调(diào)整方案还(hái)有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以往的(de)产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产配置(zhì)面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召(zhào)开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国(guó)在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力(lì)，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银(yín)团队(duì)表(biǎo)示(shì)，参(cān)考海(hǎi)外(wài)，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿(shòu)险产(chǎn)品公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员结构、下调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成(chéng)本。

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