北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥(ào)马哈(hā)如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和(hé)他的(de)老搭档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中，回答(dá)了投资(zī)人的(de)47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各地的(de)投(tóu)资者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基金(jīn)首席基金学家(jiā)杨(yáng)德龙(lóng)如此分享自己(jǐ)在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都(dōu)具有竞争力，都能达(dá)成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会(huì)成(chéng)为更好(hǎo)的(de)国(guó)家，美国(guó)也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中(zhōng)国公司(sī)进行过投(tóu)资(zī)部署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的(de)芒格(gé)也曾表示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国是(shì)没有问题的。相较于(yú)投资(zī)美国而言(yán)，投资(zī)中国(guó)可以让你用便(biàn)宜的价(jià)格买到一些更好的公司，而这(zhè)即便有一(yī)些(xiē)不确(què)定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲(fēi)特的投资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能会得到他的(de)青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低(dī)标(biāo)准，加上其投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了(le)相对符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑净资产收益率指标(biāo)，且(qiě)出于对(duì)公司的价值判断而不是价格判断(duàn)，选择的(de)是加权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看(kàn)，排名第一的分别为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截(jié)至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进(jìn)行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出了(le)估值相对行(xíng)业平均(jūn)值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经(jīng)通过巴(bā)菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如(rú)既(jì)往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押(yā解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音)注(zhù)能源(yuán)领域(yù)，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金(jīn)融(róng)领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经(jīng)又(yòu)进行了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之(zhī)前商品信(xìn)誉受过(guò)不良影响(xiǎng)的(de)公司(sī)进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了(le)18家(jiā)相对(duì)符合巴菲(fēi)特标准的(de)公(gōng)司。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家(jiā)，占比(bǐ)近(jìn)三分(fēn)之一(yī)。而在(zài)近五年(nián)内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音率(lǜ)为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关注的(de)最低标准(zhǔn)，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的(de)TTM高于其所属行(xíng)业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以(yǐ)或(huò)还需要(yào)等待入场时机(jī)。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出的18家(jiā)公(gōng)司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企业的5年净利润复合(hé)年增长率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来(lái)看，差(chà)距最(zuì)大的是主营集成(chéng)电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价(jià)均有上(shàng)涨。其中，区(qū)间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)前三名(míng)仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别(bié)在(zài)1997解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的22只股票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便(biàn)已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述两家公司自2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数(shù)的-0.35％。

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