昨天(tiān)深夜，恒大突然发布(bù)公(gōng)告，许家印被(bèi)成被执行人。

　　中国恒大(dà)5月12日发布公告称，公(gōng)司(sī)收到(dào)广东省(shěng)广(guǎng)州市(shì)中级人民法院就深圳(zhèn)国际(jì)仲(zhòng)裁院的仲裁裁决所发出的执行(xíng)通知(zhī)书。本公司、本(běn)公司附属(shǔ)公(gōng)司(sī)，即(jí)广州(zhōu)市凯隆(lóng)置业有限公司，以及本公司控股股东及执行(xíng)董事许(xǔ)家印是该执行通(tōng)知(zhī)的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股中(zhōng)心于2016年12月及2020年11月期间(jiān)与相关被申请(qǐng)人签订有(yǒu)关恒大(dà)地(dì)产集团有(yǒu)限公司的增资及相(xiāng)关协议，向(xiàng)恒大地产增资人(rén)民(mín)币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒(héng)大地产终止对深圳经济特区(qū)房地(dì)产（集(jí)团）股(gǔ)份有限(xiàn)公司的重组计划(huà)，仲(zhòng)裁申请人(rén)要求本公(gōng)司、恒(héng)大地产、广州凯隆及许家印(yìn)履(lǚ)行增资协议项下的回购承诺及支(zhī)付尚欠分红、违(wéi)约(yuē)金及(jí)收益。

　　根(gēn)据该执行通知，被执行的事(shì)项为：（1）广(guǎng)州(zhōu)凯(kǎi)隆、许家印支付恒大地产2020年度分(fēn)红的差额(é)补足款约人民(mín)币2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公(gōng)司以人(rén)民币50亿元回(huí)购仲裁申(shēn)请(qǐng)人持有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁(cái)申请人持有恒大地产自(zì)2021年(nián)2月1日起计(jì)至完成(chéng)回购(gòu)的(de)补偿约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆、许家印(yìn)支付约人民币3553万(wàn)元的律(lǜ)师费、仲裁(cái)费及执行(xíng)费。

　　据每(měi)日经济新闻报(bào)道，多名市(shì)场和法律人(rén)士称，通过(guò)仲裁和(hé)执行寻求解决是(shì)市场(chǎng)化、法(fǎ)治(zhì)化(huà)解(jiě)决恒大集团(tuán)债务问(wèn)题的必由之路(lù)。此次仲裁和执行(xíng)通知意(yì)味着(zhe)恒(héng)大集团与曾(céng)经的战略投资者(zhě)之(zhī)间(jiān)就回(huí)购(gòu)义务的纠纷露(lù)出了冰山(shān)一角。接下来，如果不能妥善解决被(bèi)执行问题，许家印个人(rén)很(hěn)可能(néng)从而“登上”失信被执行人(rén)名单(dān)，被限制高消费，成为“老赖(lài)”。

　　美(měi)联储官员暗示支持进一步加息，美国长期(qī)通胀预(yù)期意外创12年新高

　　昨夜(yè)，又(yòu)有一位美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联储理事(shì)鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通胀维持在高位，可能需要进一步加息。她(tā)还表示(shì)，本月迄今的关键数据并未让她相信物价压力正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如果通胀保持在高(gāo)位，且就(jiù)业市场依然吃(chī)紧，进一(yī)步收紧货币(bì)政策以获得足够的限制性货币政策立场，从而(ér)逐步降低通胀可能是适(shì)当的(de)。”

　　鲍曼的讲话(huà)主要集中(zhōng)在(zài)近期(qī)美(měi)国银行倒闭的影响上(shàng)。她(tā)表(biǎo)示(shì)：“我预计我们的政策(cè)利率需要在(zài)一段(duàn)时(shí)间(jiān)内保持足够的(de)限制性，以降(jiàng)低通胀，并创(chuàng)造条(tiáo)件，支(zhī)持持续(xù)强劲的劳动力市场。”

　　值(zhí)得(dé)注意的是，昨(zuó)夜公布的美国消费者的长期通胀预期在初意外加速(sù)至12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者信心也出现(xiàn)恶化，创下(xià)六个月新低，反(fǎn)映(yìng)出人们对美国(guó)经济(jì)前景的担忧(yōu)日益加剧。

　　具体数据上(shàng)，美国5月密歇(xiē)根大学消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心(xīn)指数(shù)初(chū)值57.7，创(chuàng)去年(nián)11月以来最低，大幅不及预(yù)期(qī)的(de)63，前(qián)值63.5。分项指(zhǐ)数(shù)方面，现(xiàn)况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受(shòu)关(guān)注的通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期方面(miàn)，1年通(tōng)胀预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期通胀预期较4月略有回(huí)落，但远(yuǎn)高于3月(yuè)时3.6％的水(shuǐ)平。5年(nián)通(tōng)胀预期初值(zhí)3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储密切(qiè)关注长期通(tōng)胀预(yù)期，因为该预期可能会(huì)自我实(shí)现，并导致通胀(zhàng)居高不下。去年6月，密歇根消费者信心的(de)5年(nián)通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期(qī)松动的表(biǎo)现，在美联(lián)储当时决(jué)定(dìng)激进加息75个基点中起到了(le)重要作用。美联储主席鲍威尔在(zài)当月的(de)新闻发布会上表(biǎo)示，通胀(zhàng)预期的回升“相当(dāng)引(yǐn)人注(zhù)目”，并(bìng)强(qiáng)调了美联储保持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整体(tǐ)承压，贵金(jīn)属价格回落(luò)

　　本(běn)周三开(kāi)始(shǐ)，国际(jì)黄(huáng)金、白(bái)银期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银期货价格(gé)重挫5.06％。截(jié)至今晨收(shōu)盘，纽约(yuē)期银连跌三日(rì)，本周累跌(diē)近(jìn)6.9％，创去(qù)年(nián)10月(yuè)14日以来最大单周跌幅。周五(wǔ)，国内黄(huáng)金、白银(yín)期(qī)货价格跟随下(xià)跌，截至收盘，黄金期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货主力2306合(hé)约大跌(diē)5.38％。

　　国(guó)投安(ān)信期货投资咨询部高级分析师丁沛舟(zhōu)表示(shì)，本周公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同比增速低于(yú)预期及前值，叠(dié)加美国当周首次申(shēn)请失业金人数超预期抬升，表现不佳的数(shù)据(jù)使得投资者(zhě)对美国经济衰退(tuì)的忧虑增(zēng)加(jiā)。虽然这使得市场避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪升温，但一方面悲(bēi)观的全球经(jīng)济预期(qī)对大宗商品(pǐn)整体形成压力，另一(yī)方(fāng)面，鉴于(yú)贵金(jīn)属价格已行至年(nián)内高位，其中金价更(gèng)是在历史(shǐ)高位运行，这(zhè)使得贵金属(shǔ)避险配(pèi)置性价比降低，已不及同(tóng)为避险(xiǎn)资(zī)产的美元，避险(xiǎn)资金(jīn)对美元配置增(zēng)加，贵金(jīn)属(shǔ)关注度下降。此(cǐ)外，贵金属的前(qián)期利好(hǎo)因素已(yǐ)被盘(pán)面(miàn)充分消(xiāo)化(huà)，上行驱动不足，使得获利了结压力也明显增加。“多重利空因(yīn)素交织，贵金属(shǔ)价格(gé)明显回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期公布的美(měi)国4月CPI进一步回(huí)落，但核心CPI依然(rán)顽固，美(měi)联储官员接连(lián)发表鹰派言论，表示货币政策(cè)发挥作(zuò)用和实现通胀目(mù)标需要时(shí)间，年内没(méi)有降息(xī)的理(lǐ)由，扭转(zhuǎn)了(le)市场对美联储可能很快开始(shǐ)降息的预期，从而(ér)推动美(měi)元指数反弹，贵金属(shǔ)黄金、白银承(chéng)压下跌。” 新(xīn)纪元期货贵金(jīn)属分析师程伟(wěi)表(biǎo)示。

　　展望后(hòu)市，丁(dīng)沛舟表示，中长期看，贵(guì)金属(shǔ)价格仍将维持(chí)偏(piān)强格(gé)局。当前国际(jì)货币(bì)体系表现出去美元化的运行趋(qū)势，美元在各国国际储备中的(de)权重(zhòng)下降，央行为了平衡储备(bèi)资产(chǎn)配置，黄金是重(zhòng)要的选项，这对黄金的实(shí)物需求有非(fēi)常积极的推动(dòng)作用。此外，当(dāng)前(qián)全(quán)球(qiú)宏观经济(jì)前景不乐(lè)观，避险配置(zhì)将增加(jiā)，这也(yě)对贵金属价格形成一(yī)定支撑作用。

　　丁沛舟认(rèn)为，当(dāng)前美联(lián)储(chǔ)与市场就年内(nèi)美元货币政策预期有(yǒu)较大分歧，但持续相对高利率的环境下(xià)，美国的经济及金融领域的压力必然逐步增加，这从今年美国银行业风险事件上可见一斑。因此，随着时间推移，美(měi)联储与市场预期终将(jiāng)收敛，收敛情况会对贵金属价格产生(shēng)一定(dìng)影响，需持续关(guān)注美联储货币政策变化情况。

　　“贵金(jīn)属未来(lái)走势主要受美(měi)联储货(huò)币政策和避险情绪的影响，当前由(yóu)于美国(guó)核心通胀依然较高，美(měi)联储年内降息的(de)预期下降，美元指数连续下(xià)跌后存在反弹(dàn)的要求，短期将对贵金属带来压力。”程(chéng)伟分(fēn)析称(chēng)。

　　一德期(qī)货(huò)贵(guì)金属(shǔ)分析师张晨表(biǎo)示，对比2011年美国主权债务危机时期的各环节(jié)重要时间(jiān)节点，在当(dāng)前距离可能最(zuì)早将于(yú)6月(yuè)初到(dào)来的“大限日”仅半月有余的有限时(shí)间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一旦(dàn)谈判至5月(yuè)最后一周前仍未能取(qǔ)得进展，进而(ér)重演(yǎn)2011年无法在截止日前形成(chéng)正式法案进而导致评级下调情(qíng)形出现，将会对市(shì)场形成较大(dà)冲击。而在此(cǐ)之前，避险(xiǎn)情绪(xù)升(shēng)温可能(néng)令美债、美元和黄金表现(xiàn)强于其他(tā)资产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白(bái)银较(jiào)黄金工(gōng)业属性更强，因此其对经济衰退预(yù)期更为敏(mǐn)感(gǎn)，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵(guì)金属(shǔ)研究员师橙(chéng)表(biǎo)示，此(cǐ)前国内(nèi)经(jīng)济数据并不十分乐(lè)观(guān)，近日公布(bù)的与通胀相关的数(shù)据同样不(bù)理想(xiǎng)，这激发了市场再(zài)度对经济展望担忧(yōu)的交易动机(jī)，而在此过(guò)程(chéng)中，白银以及铜等此前相对高位的(de)品种受到(dào)“狙击”。“白银工业(yè)属性相(xiāng)较于黄(huáng)金更强，且(qiě)价格(gé)弹性(xìng)也更大，因此，在工业品表现疲弱的情况(kuàng)下，白银价格受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看(kàn)来，当(dāng)下(xià)市场对于宏观经济展望相对悲观，引发工业品(pǐn)回落，白银在此过程中也并(bìng)未能幸免，但是就大(dà)方向而言，白银(yín)仍(réng)将逐步趋同于黄金走(zǒu)势。而美联(lián)储目前(qián)在5月完成25个(gè)基点加息后(hòu)，大概(gài)率将会(huì)逐渐(jiàn)暂停加息动作，货(huò)币政策(cè)趋(qū)宽乃至(zhì)降息的预(yù)期会逐步增强，叠(dié)加(jiā)目(mù)前市(shì)场对于未来经济(jì)展望(wàng)存在较(jiào)大担忧，在这样的背景(jǐng)下，黄金仍值得配置。而白(bái)银价(jià)格虽(suī)然可能会由于工业品相对疲弱而呈(chéng)现弱于黄金的格局(jú)，但整体而言，呈现出持(chí)续大幅走弱的(de)概率并不大。后市需要关注美联储货币政(zhèng)策拐点何时出现、海外(wài)银(yín)行业风险(xiǎn)事件是否会持续发(fā)酵。同时，国内(nèi)工业品(pǐn)在价格大(dà)幅走(zǒu)低后(hòu)，是否会激发下游补库意(yì)愿，倘若下游(yóu)买兴因价跌而(ér)被提振，那么(me)对(duì)于白银而言也是相对(duì)有利的因素。

　　“当前白(bái)银供需(xū)缺口扩大，且(qiě)人+工念什么 人工念什么姓e-height: 24px;'>人+工念什么 人工念什么姓显性库存处(chù)于(yú)低位，基本(běn)面偏紧格局使得(dé)白银(yín)在(zài)上涨阶段动能(néng)将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟表示人+工念什么 人工念什么姓。

　　“对于白银(yín)来(lái)说，除了美元(yuán)指数以外，还需关注国内经济数据的好(hǎo)坏，包(bāo)括下周即将公布的4月(yuè)固定资产投资、工业增加值和消(xiāo)费品零售。”程伟(wěi)说。（本(běn)文有删(shān)减）

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