美东(dōng)时间周三，美联储发布(bù)的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在本月的会议(yì)上(shàng)一(yī)致同意加息25个基点，但(dàn)在是(shì)否有必要进一步(bù)加息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一(yī)致，那么在这次会议之后可能没有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期(qī)美(měi)国(guó)经济增(zēng)长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧(jǐn)货币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与会(huì)者认为(wèi)“在未(wèi)来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能会继续(xù)缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了。与会(huì)者指出，物价压力可能比预(yù)期更持(chí)久，因为(wèi)消费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如(rú)果银行压力对经济(jì)活动的(de)影响(xiǎng)被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们指出，信(xìn)贷条件进一(yī)步(bù)收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企(qǐ)业投(tóu)资和(hé)招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行的产品和劳(láo)动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官(guān)员(yuán)表示(shì)，通(tōng)胀和经济活动的(de)放缓程度还(hái)不足以证明结(jié)束(shù)加息是(shì)合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加(jiā)息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计(jì)500个(gè)基点，为(wèi)上世纪80年(nián)代以来(lái)最激进(jìn)的政策(cè)路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来的(de)政策走向，由于(yú)全球经济前景的(de)不确定性和近期银行业(yè)的(de)压力，官员们透露未来的决策将转向更加依(yī)赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数(shù)太多了，无(wú)数(shù)变量(liàng)将决定加息(xī)周期是否会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表(biǎo)示不(bù)确(què)定，在这次(cì)利率决议(yì)之后，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员最关注的还(hái)是掌握政(zhèng)策的主动权，因(yīn)此保留加息(xī)的选(xuǎn)择(zé)是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一个明晰的利(lì)率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要的是不要传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的(de)可(kě)能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续(xù)调高利(lì)率或是维(wéi)持利率不变都(dōu)是(shì)有可能(néng)的。“即使6月维持利率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍有可能需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加(jiā)息。直到有明(mí日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家ng)确证据表(biǎo)明通胀正在(zài)降温之(zhī)前(qián)，美联储(chǔ)都不应(yīng)结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次，美联储极(jí)有可能(néng)在(zài)年(nián)底前降息25个(gè)基点。这种预(yù)期是基于(yú)这样一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通(tōng)胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是(shì)依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并不意(yì)味着他(tā)们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市(shì)场的(de)银行业危(wēi)机，美联储官(guān)员们(men)对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工具(jù)，以确保(bǎo)金融体系(xì)有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济(jì)学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩可(kě)能会使经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行的(de)存款外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地(dì)区(qū)性银行的股价在此期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对绝大多(duō)数(shù)银行来(lái)说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的(de)预(yù)期，而不是对偿付能力(lì)的(de)担忧。市(shì)场参与者(zhě)仍对银行业(yè)压力再次加剧的可(kě)能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表示：“5月份美(měi)联(lián)储会议纪(jì)要中最(zuì)突(tū)出(chū)的主题是，围绕(rào)地区性银行业危(wēi)机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因(yīn)为存在太多的不确(què)定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于受(shòu)到全球高度(dù)关注(zhù)的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多(duō)与会者提到(dào)，必(bì)须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出(chū)现(xiàn)严重混(hùn)乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债市场有序运(yùn)作的(de)重要性，或强调(diào)了(le)有关当局(jú)继续(xù)解(jiě)决与市场韧性(xìng)相关问题(tí)的重要性。一(yī)些与会者强调，美联(lián)储应(yīng)随时准备(bèi)使用其(qí)流动性工具，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监(jiān)管和监(jiān)督工具，以减轻(qīng)未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继(jì)续举行债务上限(xiàn)谈判(pàn)。共(gòng)和党(dǎng)谈判(pàn)代表格(gé)雷夫(fū)斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何(hé)进展。美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)重申她(tā)的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确(què)定(dìng)性(xìng)而言，美联(lián)储(chǔ)会议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行(xíng)现在可能松了(le)一(yī)口气，因为他(tā)们有空间从现在开始(shǐ)慢慢(màn)采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件(jiàn)事进行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其(qí)实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部周三(sān)发布的(de)数(shù)据，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的“剧本”，美股原本(běn)将在(zài)国会(huì)扯皮的(de)过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报(bào日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家)，英伟(wěi)达在本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预(yù)期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算平(píng)台(tái)和(hé)大型科技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训(xùn)练(liàn)AI）的(de)需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令(lìng)市(shì)场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达对二季度的(de)营收指(zhǐ)引为(wèi)110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望(wàng)引(yǐn)发全球资本(běn)市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依然只有(yǒu)能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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