大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的(de)海富通股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本(běn)清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合外，其(qí)他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估(gū)值体系所代(dài)表(biǎo)的(de)传统实体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续(xù)性的一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新能(néng)源，持续约28个交易(yì)日，在此期间(jiān)新(xīn)能源(yuán)ETF累计(jì)收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而(ér)减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春(chūn)季躁(zào)动(dòng)”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利(lì)了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调(diào)整(zhěng)主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值(zhí)的(de)情(qíng)况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现(xiàn)集(jí)中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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