今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了(le)市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位(wèi)明星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的(de)人(rén)工智能领域的(de)研(yán)究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业(yè)端(duān)的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人工智(zhì)能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票(piào)仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局)位置，迎接即将到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外(wài)一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金的(de)规(guī)模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度(dù)的(de)净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话(huà)题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一(yī)季度规(guī)模(mó)均出现上涨，除(chú)了(le)诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年(nián)底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的(de)总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度(dù)末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股方向也(yě)受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在(zài)一季度主要对对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域(yù)提(tí)提(tí)供以芯(xīn)片为基(jī)础(chǔ)的解决(jué)方(fāng)案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也(yě)是全球布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外(wài)一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯(xùn)、能源板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末(mò)该基金股票市(shì)值(zhí)占基金总资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核心(xī闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局n)竞(jìng)争力配置中国(guó)大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)净值比(bǐ)例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了(le)信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出(chū)前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也(yě)在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的(de)判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度(dù)末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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