财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一(yī)个方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们(men)现在对外输出市场观点会很谨慎(shèn)，不再对外提明(míng)确(què)主(zhǔ)线，今年接下来的市(shì)场大概率是(shì)不(bù)好做(zuò)了。”有基金公司人士向财联社记者(zhě)表示，随(suí)着4月(yuè)底上市公司(sī)年报一季报的披露，炒(chǎo)作没有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩(jì)支(zhī)撑(chēng)的新能(néng)源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮(liàng)色不多，沪指失(shī)守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿(yì)元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较前期(qī)明显萎缩，资金(jīn)观望(wàng)的情绪有(yǒu)所加重。北向粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易日净流入的(de)态势。

　　其(qí)中(zhōng)，人气板块(kuài)AI批量跳(tiào)水无疑打击(jī)了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深(shēn)度(dù)、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力传媒等(děng)多(duō)股跌停(tíng)，有投资者开(kāi)玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日为人工智能受(shòu)难(nán)日，纪念人(rén)类第四次(cì)工业革命(mìng)进(jìn)程中(zhōng)，人工智(zhì)能行情(qíng)开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条(tiáo)主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链上没有形成全面的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存(cún)量(liàng)资(zī)金的搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三(sān)国对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资(zī)金的轮(lún)番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能(néng)板(bǎn)块均(jūn)出(chū)现调整(zhěng)，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国(guó)内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政策的(de)推出，且国内经济温和复苏(sū)背景下(xià)，权益(yì)市(shì)场整体行情预(yù)计将继(jì)续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段性(xìng)可能将更加趋向均衡，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中特估(gū)等板块均有阶段性(xìng)的相对(duì)收(shōu)益；而(ér)长期来看，先(xiān)进制造、新能(néng)源、TMT、消费(fèi)等行业(yè)中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市(shì)场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新(xīn)高，有网友(yǒu)调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以来(lái)，各大(dà)指数除创业板指外累计均有上涨，大(dà)消费、大金融等(děng)板块首先迎来了基本面预(yù)期修复的改善，而通(tōng)信、计算机(jī)、传媒等板块也在人工(gōng)智能(néng)等产(chǎn)业(yè)趋势变化的影响下出现了连(lián)续大(dà)涨。而低估(gū)值高(gāo)股息为代表的“中(zhōng)特(tè)估”品种也走出(chū)了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年4月(yuè)13日期间涨(zhǎng)幅达(dá)到(dào)31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚(jù)集，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金(jīn)年(nián)内也短暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍。不(bù)过(guò)随着行业交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股(gǔ)批量(liàng)跳水让追高的投资(zī)者体验非常差，市场浮(fú)躁自(zì)然赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是(shì)啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系里(lǐ)面的核心，就(jiù)是(shì)拥(yōng)抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依(yī)然最高，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国(guó)泰(tài)中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌(diē)幅也(yě)超(chāo)过9％，全市(shì)场(chǎng)单周(zhōu)跌幅超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延(yán)续周一的强势(shì)。从多家公(gōng)募基金观点(diǎn)反馈来看，不论是从(cóng)基本面、还是(shì)估值，新(xīn)能源的暗(àn)黑时刻已(yǐ)经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公(gōng)司去(qù)年下跌超(chāo)过40％，调(diào)整幅度与(yǔ)时间(jiān)都已经十(shí)分(fēn)充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已(yǐ)经具备，但是面对(duì)中特估的政(zhèng)策红利与AI的(de)无(wú)限(xiàn)想象空间(jiān)，新能源(yuán)距离真正的(de)反弹(dàn)似乎总是缺(quē)乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋(qū)势正在慢(màn)慢聚力。从近一(yī)周基(jī)金回报率来(lái)看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持(chí)阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基(jī)金交流的纪要在市场上(shàng)流出，直言经济(jì)缓慢复(fù)苏中，还没有主线出(chū)现，当(dāng)前市场更需(xū)要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很(hěn)难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体(tǐ)观点是(shì)大概率市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思”，5月(yuè)交易机会可能更均(jūn)衡、但(dàn)也更脆弱，当(dāng)前可(kě)能是(shì)一个布局的好(hǎo)阶段(duàn)，而未必会是收获的阶(jiē)段(duàn)，投资者需要多一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报定价(jià)，短期市(shì)场的(de)核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的投资(zī)机会(huì)，但是(shì)短期(qī)游戏(xì)传媒(méi)和中特(tè)估(gū)与其他板块分化较为(wèi)极致(zhì)，也是不争的事实，提(tí)醒投资者这两个板块短期(qī)可能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需(xū)要高(gāo)度重视交易的灵活性。策略(lüè)的整体包括趋(qū)势、结(jié)构与节奏(zòu)，反弹带来的(de)是节奏(zòu)的变化，不是趋(qū)势和结(jié)构的变(biàn)化(huà)。

　　此外，博(bó)时(shí)基(jī)金表示，16日发布的(de)4月(yuè)经济指标显示，4月(yuè)份(fèn)国内服务业和消费恢复相对较快，我国经济运(yùn)行总体(tǐ)延(yán)续修(xiū)复的态势、但(dàn)修复(fù)的基础(chǔ)仍需继续巩固。货(huò)币(bì)政(zhèng)策依然(rán)延续前期(qī)稳健(jiàn)偏宽(kuān)松的基调，流动性也维持合(hé)理充裕(yù)的(de)态势(shì)。当前市场对央行后续(xù)采取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之(zhī)年，或可适当关(guān)注受益“一带一(yī)路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市场人(rén)士表示不必过分悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面波(bō)动剧(jù)烈一点，算是(shì)正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资(zī)金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于(yú)几十个点的起伏可(kě)能(néng)会误判方向。边走(zǒu)边看，行(xíng)情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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