5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司(sī)金(jīn)证股(gǔ)份发布(bù)的(de)一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及(jí)支付现(xiàn)金购买上海文华财经资(zī)讯股份有限公司（下(xià)称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开(kāi)资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家(jiā)期货(huò)公(gōng)司合作，占国内(nèi)期货公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随(suí)身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第一(yī)次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申(shēn)请(qǐng)撤(chè)回(huí)发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对其(qí)首次公开(kāi)发行股票(piào)并在创业板上市的(de)审(shěn)核。文华财经(jīng)第(dì)二(èr)次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告显示，本次交易(yì)事项尚(shàng)处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连(lián)经一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中新兴(xīng)富(fù)新兴产(chǎn)业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方合(hé)计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交(jiāo)易完成(chéng)后，交(jiāo)易对(duì)方(fāng)尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预(yù)计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联(lián)交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本(běn)次交易完(wán)成后，公司第一大(dà)股东(dōng)不会发生变化，且不(bù)存在实(shí)际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预(yù)计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华(huá)财经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财(cái)经此前披(pī)露的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲(zhé)对(duì)文华财(cái)经(jīng)的(de)直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一(yī)和(hé)上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文华财经的持(chí)股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金(jīn)融(róng)科技全领域服(fú)务(wù)商，金证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机(jī)关(guān)、互联网公司合(hé)作开(kāi)展包(bāo)括智慧城市在内(nèi)的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)证券经纪业务软件收入(rù)较上年(nián)同(tóng)期略有增(zēng)长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基本持(chí)平。报告期内(nèi)，数字经(jīng)济业务因(yīn)验收的(de)大型政务项(xiàng)目成本增幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导致业(yè)务毛(轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁máo)利(lì)率(lǜ)及(jí)利(lì)润下降。报(bào)告期(qī)内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份(fèn)总资产(chǎn轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行(xíng)业(yè)的增长主要得益(yì)于两方面(miàn)的因素：一是公司在(zài)证券(quàn)市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核(hé)心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积极(jí)推(tuī)进项目(mù)上线验收。二是(shì)在(zài)资(zī)管领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多(duō)个(gè)核(hé)心(xīn)产(chǎn)品和(hé)技术上形(xíng)成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业(yè)的收入(rù)下(xià)降，主要由于公司在数字经(jīng)济(jì)业(yè)务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非(fēi)金融科技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的(de)业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万(wàn)元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力(lì)来看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但文(wén)华财(cái)经的(de)毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人(rén)士认为，如果(guǒ)本(běn)次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优(yōu)质(zhì)资(zī)产注入后，其(qí)盈(yíng)利(lì)能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财(cái)经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在昨晚发(fā)布(bù)的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易细(xì)节，例(lì)如交(jiāo)易(yì)对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交易(yì)对方(fāng)发行股份及支付现金的方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易(yì)各方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中的(de)具体权利义务以及(jí)各项安排(pái)以交易(yì)各方最终签(qiān)署的正式交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进行了风(fēng)险提(tí)示：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本次(cì)交易(yì)尚需履(lǚ)行(xíng)必(bì)要的内部决策程序，并经(jīng)有(yǒu)权监管机构批准后方可(kě)正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施(shī)尚存在(zài)较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价(jià)步(bù)入(rù)上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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