自4月下(xià)旬(xún)高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，场内(nèi)资金在科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经(jīng)过前期(qī)调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资金配(pèi)置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个(gè)月(yuè)，随(suí)着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等(děng)科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐，一(yī)方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期(qī)拐点(diǎn)临近，业(yè)绩(jì)边(biān)际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致(zhì)预(yù)期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也(yě)看(kàn)好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来(lái)产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了(le)三年(nián)的(de)估值回(huí)归(guī)，很多(duō)公(gōng)司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年一季(jì)度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前(qián)阶段(duàn)或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提(tí)升(shēng)自(zì)身(shēn)产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进(jìn)行库(kù)存(cún)去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配(pèi)使得(dé)存(cún)储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落地(dì)。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放(fàng)出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费库存加速出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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