投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美(měi)元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万亿抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟达(dá)或相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基(jī)金主要(yào)集中(zhōng)在能投资(zī)海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全球(qiú)科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的(de)是(shì)广发(fā)全(quán)球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基(jī)金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今(jīn)的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了(le)投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的(de)一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新(xīn)的突破口。能够率先(xiān)建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特质，他们(men)的中长期(qī)基本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业(yè)绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年)处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热(rè)必死(sǐ)、均(jūn)值(zhí)回归的(de)规律永不(bù)变色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存(cún)在着较大差(chà)异(yì)。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因素(sù)。在具体投资的时(shí)候要选择掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景(jǐng)气能够反映在未来的(de)业绩上，要避(bì)免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以(yǐ)合适的(de)价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散配置，不要(yào)将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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