近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基(jī)金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集规模(mó)上限均为20亿(yì)元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也(yě)预期(qī)此次央(yāng)企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或将从(cóng)情(qíng)绪面和资(zī)金面助推(tuī)中(zhōng)特估(gū)。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年(nián)以来行(xíng)情，中特估行情带(dài)动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也(yě)催化多个相关板块(kuài)和(hé)个股(g碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗ǔ)迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上涨近6.碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业个股(gǔ)平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业(yè)个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级(jí)）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前的(de)国企股(gǔ碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗)中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器(qì)、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅(fú)相对(duì)居前，而(ér)基础化工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块(kuài)个股(gǔ)则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算(suàn)机(jī)设备、养殖业(yè)、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电池板(bǎn)块(kuài)个股平(píng)均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景(jǐng)气低估方向

　　随(suí)着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位(wèi)人(rén)气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国际等多股回(huí)调(diào)近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也(yě)一别(bié)此前(qián)连(lián)续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁(tiě)、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估值修复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上(shàng)体现出较(jiào)高的赚钱效(xiào)应(yīng)。长期在国企改革的(de)深度价(jià)值(zhí)挖(wā)掘方面(miàn)仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结(jié)合政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来的投资机(jī)会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企(qǐ)战略性(xìng)重组和专业化整合，以及存在优质资(zī)产注(zhù)入上市平台或(huò)重组预期的板(bǎn)块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基(jī)本(běn)面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等(děng)原因，近期有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和(hé)船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估(gū)型：此(cǐ)前估值明显偏(piān)低，但是受益业务(wù)预期与估值逻(luó)辑变化，催生重(zhòng)估行情，如(rú)公共(gòng)事(shì)业(yè)领域与三大(dà)通信运营商等(děng)。重(zhòng)点关注行(xíng)业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事(shì)业、交运(yùn)和通信。

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