为了让自(zì)己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的回报(bào)，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后(hòu)高位(wèi)出货(huò)。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会(huì)网站(zhàn)披露(lù)了(le)一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事(shì)长何德平(píng)和(hé)其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股(gǔ)价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独(dú)墅(shù)湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提(tí)供资(zī)金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账户并(bìng)联(lián)合其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他(tā)经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自筹(chóu)得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披(pī)露的(de)信(xìn)息，20洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害18年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么(me)拉(lā)高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行(洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施(shī)盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市(shì)值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人也就是(shì)否(fǒu)合(hé)谋(móu)、部分(fēn)账户的(de)控制关系(xì)、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案(àn)行为；上(shàng)述(shù)行为的(de)实质(zhì)是(shì)操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的(de)意(yì)图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司(sī)的合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的(de)操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上(shàng)市时总股(gǔ)本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽(zé)广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持(chí)决策由海得(dé)泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入(rù)黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情(qíng)节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有事实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公司实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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