北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新(xīn)基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机(jī)构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿也在(zài)增加(jiā)。从长期(qī)投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内依法发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的(de)有关规(guī)定(dìng)，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也(yě)使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交所的(de)持股(gǔ)集中度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随(suí)着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细(xì)分产业(yè)链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金，未来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市(shì)场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资北(běi)交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关(guān)的(de)个股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下(xià)半年新(xīn)能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的(de)投(tóu)资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半(bàn)的(de)市场(chǎng)，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司(sī)而(ér)言又(yòu)相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大的(de)成长空间(jiān)和收(shōu)益率(lǜ)预(yù)期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)良好的(de)长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行(xíng)业的(de)、符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度(dù)可(kě)能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公(gōng)司(sī)，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多(duō)优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持的东风(fēng)和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过(guò)程会(huì)给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医药生物等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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