美东时间(jiān)周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本(běn)月的(de)会议上一致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进一步(bù)加(jiā)息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员(yuán)暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展与他们目前的(de)预期一致，那么在这次(cì)会(huì)议之(zhī)后(hòu)可能没有必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们(men)预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币(bì)政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来(lái)的会议上可(kě)能有(yǒu)必(bì)要进一步(bù)收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续(xù)缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)然太高了(le)。与会(huì)者指出，物价压力可能比预期(qī)更(gèng)持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经(jīng)济活动(dòng)的(de)影响被证明(míng)是温和(hé)的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们(men)指出，信贷(dài)条(tiáo)件进一步收(shōu)紧可能(néng)会减缓家庭支出(chū)，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支持(chí)正在进行的(de)产品和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来(lái)政策(cè)走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两(liǎn人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么g)周，一(yī)些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结束(shù)加(jiā)息(xī)是合理(lǐ)的。但(dàn)包括美联储主席鲍(bào)威尔在(zài)内的其他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不加息(xī)，以(yǐ)评估过去加息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连(lián)续第十次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年(nián)代以来(lái)最激进(jìn)的政策路(lù)径之(zhī)一。

　　对于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由于全球经济前景的不确(què)定(dìng)性和近期(qī)银(yín)行业的压(yā)力，官员们透露未来(lái)的决策将转向更(gèng)加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决(jué)定(dìng)加(jiā)息周(zhōu)期是否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍(biàn)对(duì)未来收紧(jǐn)政策的程度(dù)表示不确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留(liú)加(jiā)息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不(bù)会给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至关(guān)重(zhòng)要的是不(bù)要传达降息的可能性(xìng)，或者已经(jīng)排除(chú)了进(jìn)一步(bù)提高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储(chǔ)理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维持(chí)利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍有可(kě)能需要(yào)在今年晚些时候加息(xī)。直到(dào)有明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降温之前，美(měi)联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息将是(shì)本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的最(zuì)后一次(cì)，美(měi)联储极(jí)有可能在年底(dǐ)前(qián)降息(xī)25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预(yù)期是(shì)基于这样一(yī)种(zhǒng)假设(shè)，即经济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分析师(shī)表示(shì)，在(zài)是否进一(yī)步加息(xī)问题上的分(fēn)歧(qí)，以及官(guān)员们采取的(de)是依赖数据的做法——这(zhè)并不意(yì)味着(zhe)他们不会(huì)再次加息(xī)，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即(jí)他们现在对(duì)进一(yī)步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重冲击(jī)市场的银行(xíng)业危机，美联储官员们(men)对(duì)此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以确保(bǎo)金(jīn)融体系有(yǒu)足(zú)够(gòu)的流(liú)动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷(dài)收(shōu)缩可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重(zhòng)申了这(zhè)一观点，不过，如(rú)果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银行(xíng)的存(cún)款外流(liú)在3月底和4月(yuè)基本(běn)停(tíng)止。尽管地区(qū)性银(yín)行(xíng)的股(gǔ)价在此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能(néng)力(lì)的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪(jì)要中最突出的主题是，围(wéi)绕(rào)地区性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎(shèn)态度，因为(wèi)存(cún)在太多的(de)不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务(wù)上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必须及时提(tí)高债务上限，以避免金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者(zhě)指出了美(měi)国国债市(shì)场有序运作的(de)重要性，或强调了(le)有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关(guān)问题(tí)的重要性。一些与会者(zhě)强调(dià人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么o)，美联储应随(suí)时准备使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监(jiān)管(guǎn)和(hé)监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫和国(guó)会谈判代表(biǎo)继续举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯(sī)透露(lù)，双(shuāng)方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部(bù)长耶(yé)伦重申她的部门最(zuì)早可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单(dān)的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府(fǔ)是(shì)否(fǒu)会在未(wèi)来几周内(nèi)耗(hào)尽(jǐn)资金的不确(què)定性而言，美联(lián)储(chǔ)会议(yì)纪(jì)要(yào)只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储会倾向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国违约的“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处于持续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时表示(shì)，谈判的情况“有一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白(bái)宫接受10年的(de)开(kāi)支限制，双(shuāng)方正在为这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议(yì)其(qí)实可以非常(cháng)快(kuài)，但民主党需(xū)要意识到他们花了(le)太多的钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周三发布(bù)的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过(guò)程中进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突(tū)然爆(bào)发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据(jù)财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远远超过预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发(fā)全(quán)球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板(bǎn)块依然只有能人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国(guó)金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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