芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素(sù)拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是(shì)青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失(shī)业(yè)率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必(bì)来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳(láo)动力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)。经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是(shì)就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前(qián)青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于(yú)服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有(yǒu)数据以来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不(bù)能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一定是失(shī)业(yè)增加(jiā)的(de)结果，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)来说(shuō)并没(méi)有问(wèn)题，因为我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万人(rén)大(dà)幅(fú)减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿(yì)，整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披(pī)露了当(dāng)前(qián)青年就业和失业(yè)人数的(de)基本(běn)情(qíng)况：“初(chū)步(bù)测(cè)算(suàn)3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数(shù)与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失(shī)业率每(měi)提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青(qīng)年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今年(nián)前(qián)四个月青年失(shī)业(yè)形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他(tā)年(nián)龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业(yè)人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中，第一大失(shī)业(yè)原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学(xué)教育。各(gè)年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)的，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程(chéng)度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一(yī)致。青年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失(shī)业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业(yè)人口来自何处之前，需要(yào)研究(jiū)青(qīng)年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服(fú)务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这(zhè)四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从(cóng)知识(shí)密集(jí)程度较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的(de)知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和(hé)信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个(gè)行业是(shì)过去十年(nián)青年就业流(liú)入(rù)的(de)主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年(nián)就业总人数），来作为各行业失业率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分(fēn)化(huà)。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业(yè)增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识(shí)密集型(xíng)青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思服务业，如(rú)教育(yù)、信息技(jì)术等行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密(mì)集程度较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而(ér)后者(zhě)来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是(shì)建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露的(de)青(qīng)年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶(è)化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发(fā)布会(huì)指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕(bì)业即(jí)进入(rù)就业市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人(rén)初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变失业率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对(duì)全部(bù)就业人口(kǒu)，不(bù)包括(kuò)乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的(de)就(jiù)业人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青(qīng)年(nián)人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能(néng)力，参加(jiā)或(huò)要求参加(jiā)社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来(lái)看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查(chá)范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及(jí)时准确反映劳(láo)动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样(yàng)本(běn)比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的(de)人口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的(de)就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差(chà)异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公(gōng)司

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