本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗)2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步(bù)压(yā)缩(suō)，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需(xū)求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基(jī)本和去(qù)年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的不断(duàn)加(jiā)重(zhòng)导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗)产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石(shí)库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面(miàn)临回(huí)调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国清认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价(jià)格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基本(běn)释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年(nián)大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边(biān)际(jì)上(shàng)仍有(yǒu)改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也(yě)意(yì)味(wèi)着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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