近(jìn)期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示(shì)，这(zhè)三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是(shì)电动车供应链；二是(shì)技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要(yào)的机(jī)会。中国在(zài)电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多(duō)人不知(zhī)道的(de)是，全(quán)球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也(yě)是全球电(diàn)动车(chē)基(jī)础设(shè)施最(zuì)完善(shàn)的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司(sī)正在(zài)在(zài)各自的(de)领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力(lì)是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中(zhōng)度(dù)方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较(jiào)去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能(néng)科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代(dài)、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资金净流出较多(duō)的个股包(bāo)括格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的(de)企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池(chí)技术太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关(guān)系若不能(néng)维系(xì)。这些因素都会影(yǐng)响太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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