看看(kàn)周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公(gōng)布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数(shù)释放价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压(yā)力(lì)的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行(xíng)，主要(yào)美(měi)股(gǔ)指(zhǐ)盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一(yī)度较日内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创一年来低(dī)谷的美元指数迅速抹(mǒ)平(píng)日内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)最近(jìn)一(yī)再表(biǎo)态(tài)支持继续加(jiā)息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续(xù)第二周因(yīn)周五回落(luò)而(ér)全(quán)周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市(shì)场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此前(qián)市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央(yāng)行今(jīn)年第二(èr)次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行(xíng)也(yě)同(tóng)样加息了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央行也已经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继(jì)续监测物(wù)价水平、外汇市场和货(huò)币(bì)总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各(gè)类商品(pǐn)和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初(chū)阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州在(zài)内(nèi)的(de)多(duō)个地区持(chí)续(xù)遭到(dào)恶劣(liè)天气(qì)袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴的风险。风(fēng)暴预(yù)测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥(yōng)有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货油脂(zhī)分(fēn)析师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据(jù)较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕(zōng)榈油出(chū)口(kǒu)，但是由于2月工(gōng)作日(rì)少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)略增(zēng)至181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用和(hé)化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒(dào)挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多(duō)，总体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提(tí)高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价(jià)差跌入负(fù)值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格(gé)，但中(zhōng)长期产地(dì)累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉期货日(rì)报(bào)记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月(yuè)印尼(ní)产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区(qū)产量恢(huī)复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及(jí)印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正分析(xī)称，当前国内库存较(jiào)高，产(chǎn)区(qū)库(kù)存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及(jí)预(yù)期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压(yā)力逐步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润将会(huì)逐步修复，国内也(yě)将会不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口(kǒu)去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港(gǎng)口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关注实际(jì)消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价(jià)格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三(sān)级(jí)菜(cài)油和一(yī)级(jí)大(dà)豆(dòu)油现货价差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自(zì)从(cóng)菜豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价差由(yóu)负转(zhuǎn)正(zhèng)后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌至(zhì)比豆(dòu)油便(biàn)宜(yí)，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累库程度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算是(shì)交(jiāo)易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执(zhí)行不(bù)及(jí)预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度(dù)对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜(cài)油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计(jì)后续库(kù)存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜(cài)油进口(kǒu)量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未(wèi)知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种的(de)影响，菜(cài)油价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激(jī)需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的进口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压(yā)力的影响，现货(huò)价格维持弱势(shì)，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高(gāo)抛空的思路(lù)。后续需要(yào)重点关注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜(cài)籽(zǐ)播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是否会(huì)有新(xīn)增供应(yīng)或者上游成本端的(de)变(biàn)化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库情(qíng)况和国(guó)内豆油的价(jià)格(gé)，预计接下来(lái)一段时间，国(guó)内菜油(y之字是什么结构的字，近字是什么结构óu)价格(gé)会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏(piān)低(dī)，4月19日(rì)华南(nán)油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断(duàn)过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前(qián)已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周提(tí)升较多。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开(kāi)机预(yù)计将会(huì)继续恢复提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持(chí)在历史同期低位，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅(fù)博表示(shì)，目前，豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价格(gé)比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北(běi)地(dì)区温度升(shēng)高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代(dài)正(zhèng)在发生。一些食(shí)品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油(yóu)需(xū)求(qiú)也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到(dào)港(gǎng)通关以及(jí)整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加基差下行的(de)预期，即豆油的基(jī)本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是(shì)降库预期(qī)，菜油前期已经对自身(shēn)的供(gōng)应压力进行了一波交易，目(mù)前走势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化(huà)和需求预(yù)期都预(yù)示(shì)豆油(yóu)可能是未来(lái)一段(duàn)时间三大(dà)油脂(zhī)中(zhōng)最弱的(de)。

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