来源：海通宏(hóng)观

　　· 概 要·

　　中共中央政(zhèng)治(zhì)局4月28日召开(kāi)会议，分(fēn)析研(yán)究当前经(jīng)济形势和经济工作(zuò)。今(jīn)年以来，经(jīng)济增长(zhǎng)好于预期。不过当前经济恢复性好转，内生动(dòng)力还不强，需求仍(réng)然不足。所(suǒ)以，稳增长基调(diào)延续，短期(qī)政策不太可能转向收紧，但是面对高质(zhì)量(liàng)发展要求，也没增(zēng)量刺激政策(cè)。未(wèi)来扩大需求主要依靠(kào)自发修(xiū)复消费，主动稳定投(tóu)资。此外，产业政策方面(miàn)强调(diào)“实体经济”支(zhī)撑(chēng)，防风险仍然(rán)是(shì)重点任务。整体(tǐ)看，二季度经济修(xiū)复(fù)速度或将放(fàng)缓(huǎn)，政策相对(duì)克制 。

　　1

　　政策(cè)不转向

　　本次会议首(shǒu)先强调(diào)了今年的(de)成绩，即“经(jīng)济增长好于预期(qī)”，“市场需求逐步(bù)恢复，经济发展呈现(xiàn)回(huí)升向好态势”。从一(yī)季度(dù)公(gōng)布的数(shù)据(jù)看，确实好于去年四季度时(shí)的预期。但随后会议也提到“经济运行(xíng)好转主要是恢复(fù)性(xìng)的，内(nèi)生动力(lì)还(hái)不强，需求仍然不足”。这也(yě)使得经济转(zhuǎn)型升级(jí)面临新的阻力，推(tuī)动高质量发展仍需要克(kè)服(fú)不少困(kùn)难挑战。

　　我们的理(lǐ)解是，一季度(dù)GDP同比增速为4.5％，相比去(qù)年四季度有(yǒu)明显改善，但距离疫情之前2019年的6％附(fù)近的增速，还(hái)有较大(dà)的差(chà)距。所以，经济仍需政策呵护。尤其是一季度降准后，就业压(yā)力(lì)仍然存在，我们认为(wèi)政策(cè)短期(qī)不会转向收紧。“恢复和扩大需求”是(shì)当(dāng)前经济持续回升(shēng)向好的(de)关键(jiàn)所在。

　　2

　　稳(wěn)增长：也没增量(liàng)刺激

　　面对高质量(liàng)的(de)发展要(yào)求，会议(yì)强调经(jīng)济要实现“质的(de)有效提升”和“量的合理增长”。这一点和去年(nián)经济工作会议精神一(yī)致(zhì)。这也意味着稳(wěn)增长不(bù)会通(tōng)过(guò)强刺激的方式，而是(shì)统(tǒng)筹推动(dòng)“经济运行持续好转”、“内生(shēng)动气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别(dòng)力持续(xù)增强(qiáng)”、“社会预期持续(xù)改善(shàn)”、“风险隐(yǐn)患持续化解(jiě)”。

　　对(duì)于稳增长的方式，会议要求“把发挥政(zhèng)策(cè)效力(lì)和激发经营主体活力(lì)结(jié)合起来(lái)”。我们的理解是，下一阶段更多通过激(jī)发市场(chǎng)化(huà)的力(lì)量(liàng)去推动(dòng)经济修(xiū)复，通过(guò)改革(gé)开放的方式激发高(gāo)质(zhì)量的增长(zhǎng)。所以会(huì)议指出，要坚持“两个毫不动摇”，破除影响各类(lèi)所(suǒ)有制企业(yè)公平(píng)竞争、共同发展的法律法规障碍和隐性(xìng)壁垒。各(gè)类企业(yè)都要依法合规经营。要下决心从根本上解决企(qǐ)业账款拖欠问题。总体而言，政策刺激空间有限，主要还(hái)是以提振信心(xīn)和预期、激发(fā)活力为主要手段，让经济自发的(de)内生修复。气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别

　　3

　　扩需求：自发(fā)修复消费，主(zhǔ)动稳(wěn)定投资

　　会议提出(chū)，积(jī)极的财政政策要(yào)“加力(lì)提效”，稳健的货币政(zhèng)策(cè)要“精准有力(lì)”，延续了去年12月会议的(de)表述。对于政策的要求，本次会议强调“形(xíng)成扩大(dà)需(xū)求的(de)合力”，而去年12月(yuè)会议的(de)相关表述是“加强各类政(zhèng)策协调配(pèi)合”，这说明扩(kuò)大需求是未来的政(zhèng)策重(zhòng)心。

　　一方面，自(zì)发修复(fù)消费。“要多(duō)渠道增加(jiā)城(chéng)乡(xiāng)居民(mín)收入(rù)，改善消(xiāo)费环境，促进文化旅游等服(fú)务消费(fèi)”。提(tí)高消费，主要还是(shì)靠居民劳动(dòng)收入(rù)的自然修(xiū)复。另一(yī)方面，主动稳定投资。尤其是(shì)基建投资，是(shì)政府主动稳增(zēng)长的重点。会议提(tí)到，在超大特大城市积极稳(wěn)步推进城中村改(gǎi)造和“平(píng)急(jí)两(liǎng)用”公(gōng)共基础设(shè)施建设。

　　此(cǐ) 外(wài)， 会议强调，要把吸引外商(shāng)投资放在更加重要(yào)的(de)位置，稳住外(wài)贸外(wài)资基本盘。要支持有条件的自(zì)贸试验区和自由贸易(yì)港(gǎng)对(duì)接(jiē)国际高标准(zhǔn)经(jīng)贸规则，开展改(gǎi)革(gé)开放先行(xíng)先试。

　　4

　　产(chǎn)业发展：看重实体经济

　　会议强调(diào)，加快建设现代化产业体系要以“实体经(jīng)济”为支撑(chēng)。我们的理解是，产业政(zhèng)策的重点是“实(shí)体经济”，这里的实体经济并不是整个GDP，而是和“虚拟经济”相对应的(de)。

　　会议(yì)明确(què)“要(yào)夯实(shí)科技自立自强(qiáng)根基，培(péi)育壮(zhuàng)大新动能”；“要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电网改造(zào)”。会议指出“要重视通用人工智(zhì)能发展(zhǎn)，营造创新生态”，也提到了“重视(shì)防范风险”。我(wǒ)们认为，人工智能发展到一定(dìng)程度，监管措施也必然会跟上。此外，在互(hù)联网领域，要推动(dòng)平台企业(yè)规范健康发展，鼓励头部平(píng)台企业探索创新。

　　5

　　防风险也是(shì)重点

　　会议提出，“统筹做好(hǎo)中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行、保(bǎo)险和信托机(jī)构改(gǎi)革化险工作”；再(zài)次强调房住不(bù)炒，“做(zuò)好保交楼(lóu)、保民生、保稳(wěn)定(dìng)工(gōng)作”；“要加强(qiáng)地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务管理，严控新增隐性债务”。我们(men)认为，房(fáng)地产产业链、中小(xiǎo)金融机构的(de)风(fēng)险出清，仍是大(dà)势所趋，地方债(zhài)务的风险也(yě)需要化解。所以今年和(hé)去年最大的不同是疫情影响减弱，其他方面(miàn)的经济问题依然(rán)是(shì)存(cún)在的。

　　整体看，二季度经济修复速度或(huò)将放缓(huǎn)，政策相对克(kè)制。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别