周(zhōu)一的股市震荡翻红(hóng)，上周(zhōu)股市下跌期(qī)间净买入的(de)“抄底资金”笑了。

　　上周(zhōu)五，资金借道股(gǔ)票ETF（统(tǒng)计(jì)股(gǔ)票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而(ér)上周524V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电个交易日市场总体(tǐ)下跌期(qī)间，资金更是净(jìng)买入(rù)220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股市大幅下(xià)挫的时(shí)刻再度显现。

　　从资金流向结构看，上证50、沪深300ETF等受到(dào)资金净流入，“中特估”长期投资价值被资金看好，而高位回调的科创50ETF、游戏(xì)ETF也(yě)再度吸引资金(jīn)追逐；净流(liú)出(chū)方(fāng)面，创业板(bǎn)、中证(zhèng)1000ETF等宽(kuān)基ETF，以(yǐ)及(jí)基建、非银、电力ETF等短(duǎn)期净流(liú)出，资金出(chū)现(xiàn)短期避险，但鉴于多数(shù)标的估值仍在低(dī)位，多家机构仍(réng)看好长期配(pèi)置价值。

　　净流入资金近40亿元

　　科(kē)创(chuàng)50、上证50净流入(rù)资金居前

　　上周(zhōu)五股市大(dà)跌，当日股(gǔ)票ETF总份额增(zēng)长32.58亿份，以(yǐ)区间(jiān)成交(jiāo)均价测算，当日(rì)净流(liú)入资金39.5亿元；拉(lā)长时间到上周5个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)，5天(tiān)股(gǔ)市调整期间(jiān)，资金更是净买(mǎi)入220亿元(yuán)，展现了(le)资金(jīn)逆市布局的特(tè)点(diǎn)。

　　从资金净(jìng)买(mǎi)入排行看(kàn)，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流(liú)入资金居前，都超过11亿(yì)元(yuán)。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗下沪(hù)深300ETF，富国上(shàng)证指数(shù)ETF等产品，净(jìng)流入资金也位居前列。

　　而从5月15日收(shōu)盘股市表(biǎo)现看，科(kē)创50、上(shàng)证50、沪深(shēn)300全部收红，上证50指数涨幅还超(chāo)过(guò)1.7％，上周大跌期间的“抄(chāo)底资金”，皆斩获了不错的回报。

　　行业或主题ETF中，近期震荡下行的半导体ETF成(chéng)为资(zī)金(jīn)净买(mǎi)入的榜首，单日净买入金额接(jiē)近(jìn)5亿元，目前(qián)仍处于估值低位的医疗(liáo)ETF、中概互联ETF等产品也(yě)位(wèi)居净(jìng)流入资金前列，而在(zài)近日遭遇(yù)高位回调的游戏ETF，也受到资(zī)金(jīn)的逆(nì)市(shì)买入，不过目前游戏ETF今年(nián)还有近80％涨幅(fú)，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板(bǎn)块(kuài)行情冲顶、收益翻倍后，仍(réng)然有资金逆市净买入。

　　谈及资金(jīn)的(de)上述流向情况，一(yī)位公募股票权(quán)益基金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，预计复(fù)苏仍是中国(guó)经济中长期的(de)趋势，但耐用(yòng)品复苏的空间受限、出口下行及地产(chǎn)销售恢(huī)复疲(pí)软将驱动市场(chǎng)展现出更(gèng)多结构性机会。不过，在短期市场炒作热度回(huí)落，波动率偏高的情况下，资(zī)金(jīn)可能(néng)更青睐用大盘宽基指数，比(bǐ)如科创50、上证50、沪(hù)深(shēn)300指(zhǐ)数等来跟踪市场(chǎng)，以获(huò)取(qǔ)整个市场的平均回报。

　　而在行业方面，沪上一家公募(mù)机构分析，由于近(jìn)日(rì)以游戏为代(dài)表的TMT板(bǎn)块有(yǒu)所调(diào)整，主因是前(qián)期(qī)炒作有逐步退(tuì)潮趋势，中期在市场炒作热度有所(suǒ)回落。但(dàn)从长期(qī)看(kàn)，资金(jīn)还(hái)会长(zhǎng)期关(guān)注(zhù)数字化对生产力(lì)的提(tí)升，因此，包括计算机、互联网和传媒等调整下(xià)来的行业，可(kě)能会继(jì)续受到了资(zī)金的关(guān)注。

　　也(yě)有行业(yè)机(jī)构认为，近期上证50、沪深300等(děng)权重指(zhǐ)数(shù)ETF受到资金青睐(lài)，可能(néng)与看(kàn)好“中特估(gū)”长(zhǎng)期(qī)投资价值有关。

　　民生(shēng)加银基(jī)金表(biǎo)示，伴随大(dà)金融(róng)、大基建等(děng)权重股高位调整(zhěng)，上周(zhōu)沪指下跌(diē)。前期部分板块短期(qī)上冲较(jiào)快，导致博弈资金(jīn)出现分歧，随着建筑、银(yín)行、石化等PB逐(zhú)步修复，权重板块(kuài)内部出现分化(huà)，获利(lì)兑现需求(qiú)叠加经济数据不及预(yù)期，权重板块回调(diào)带动大盘指数回(huí)落。

　　不过，民生加银基金认为，从长远看(kàn)，“中特估”或有望引领低估值央(yāng)企的(de)价(jià)值重估，有(yǒu)基本面(miàn)支撑的低估值(zhí)央企或有望受益。

　　博时基金权益投资(zī)一部基金经理吴鹏也认为(wèi)，“中特估”投资的部分(fēn)底层逻辑(jí)仍旧是过去(qù)的A股市场(chǎng)对部(bù)分传(chuán)统行(xíng)业国央企的严重低配和低估。而在这(zhè)种大幅低估和低(dī)配(pèi)背景下，部分企业因为(wèi)自身(shēn)经营改善、高(gāo)股息水平等特征，使(shǐ)得其估(gū)值(zhí)修复成为(wèi)了可能。虽然(rán)经(jīng)过前期(qī)反弹，大金融整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)仍旧处(chù)于低位，由于情绪和资金(jīn)仍(réng)旧是主导，短期表现存(cún)在剧烈波动可能(néng)；从中期看(kàn)，整(zhěng)体(tǐ)大金融当(dāng)前估值仍(réng)旧处(chù)于(yú)中(zhōng)低水平(píng)，部分(fēn)个股(gǔ)尤其是基本面明显改善的个股，仍旧有估(gū)值(zhí)修复的(de)空(kōng)间。

　　基建、非银、电力(lì)ETF净流出

　　估值水平仍具吸引力(lì)

　　在上周下(xià)跌的A股市(shì)场中，股(gǔ)票ETF整体呈现“越(yuè)跌越(yuè)买”趋势，净(jìng)流入资金超(chāo)出净流出资金。但也有部分短期涨幅(fú)偏高、短期行情板块，以及部分(fēn)海外(wài)指数遭遇资金(jīn)的净卖出(chū)。

　　从资(zī)金(jīn)净流出榜单看(kàn)，今年涨幅超(chāo)20％的(de)基建50ETF单日(rì)净流出4.76亿元，为单日之最。另外，证(zhèng)券保险ETF、电力ETF指数基金、恒生科技(jì)ETF等(děng)多只产品，单(dān)日净(jìng)流出资(zī)金也(yě)超过2个亿(yì)。

　　宽基指数中，今(jīn)年(nián)来“越跌越(yuè)买”的(de)创业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出现象，华(huá)夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也(yě)在(zài)单日出现净流出，而今(jīn)年(nián)涨幅接近(jìn)20％的(de)纳指ETF，也(yě)在股(gǔ)市调整中迎来“获利了(le)结”资金，单日净流(liú)出1.67亿元。24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电p>

　　沪上一家公募机构评价，基建板块受益于“一带(dài)一路”板块前期涨幅较大，有调整要求，可能(néng)会(huì)受到获利盘的短期卖出。不过，从长期(qī)看，经济复(fù)苏趋(qū)势(shì)确立(lì)后，“顺周期”板(bǎn)块(kuài)的整体机会值得关(guān)注。

　　民生加银基金(jīn)评(píng)价净流(liú)出(chū)的证券保险(xiǎn)板(bǎn)块称，一季报陆续披露，非银金融业绩超预期，证券板块(kuài)市场交投活跃度较(jiào)一(yī)季度显著改善，差异化最低结算备付金缴纳比例机制引入，证券公司(sī)保证金比例下调，经济温和复苏下行业景气度有望持续修复(fù)。保险板块一季(jì)报净利润超预期，部分险(xiǎn)企(qǐ)凭借储蓄险(xiǎn)的(de)产品力实现了(le)一定的增长，负(fù)债端V型反转趋势较明显，资产端或有(yǒu)望(wàng)维持较高(gāo)增(zēng)速。

　　而针对电(diàn)力板块(kuài)，民生加银基金认为，2023年宏观经济运行(xíng)总体回升有望(wàng)将促进电(diàn)力消费需求增(zēng)长。受上年同期低(dī)基数等因素影响，预(yù)计今年二(èr)季度(dù)电力消费(fèi)增速将有望回(huí)升。在(zài)电力市场(chǎng)化(huà)改革的持续推(tuī)进下，电价趋势有(yǒu)望(wàng)稳中小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，电力现货市场(chǎng)和辅助服务市场机(jī)制有望持续推广，容量补偿电价等机制或有望(wàng)出台。

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