北(běi)交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加(jiā)大北交(jiāo)所布局(jú)力度(dù)，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北(běi)交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低(dī)的(de)估值水平(píng)，公募基金(jīn)等(děng)专业投(tóu)资者(zhě)积极(jí)挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资(zī)相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值18个月等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家基(jī)金公司(sī)也发布公告(gào)称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和(hé)相关风险控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持(chí)续增加(jiā)。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及专精(jīng)特新(xīn)领域(yù)的景气度(dù)。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续(xù)向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所(suǒ)投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加大(dà)对(duì)北(běi)交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将(jiāng)深入(rù)细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主要投(tóu)资范(fàn)围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团(tuán)队(duì)拓(tuò)展对北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金持(chí)有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相(xiāng)关的个(gè)股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大(dà)，带(dài)动投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资(zī)标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)和收(shōu)益率(lǜ)预期，故(gù)我们认(rèn)为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力(lì)，在研(yán)发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上(shàng)修复的(de)空间，当(dāng)前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北(běi)交所有(yǒu)一(yī)大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此(cǐ)我们(men)认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等(děng)三个领域。”

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