券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及去(qù)年较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露一(yī)季报，至(zhì)此51家上市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现较好(hǎo)，增速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速(sù)较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之(zhī)多(duō)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应，4月(yuè)28日，证券板(bǎn)块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘(pán)一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或(huò)上市主体中，50家(jiā)归母净利(lì)同比(bǐ)增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速超过(guò)10倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)券商及(jí)1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公(gōng)司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是(shì)天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南(nán)证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营(yíng)收均出现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显示(shì)，报告期内公(gōng)司实(shí)现营业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利(lì)润为(wèi)0.63亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增(zēng)速(sù)不如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的(de)业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成(chéng)的头(tóu)部券商包括海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业(yè)绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指(zhǐ)南(nán)针在一季报(bào)中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开(kāi)展(zhǎn)取得(dé)一(yī)定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利(lì)，一定程(chéng)度上拖累了公司整(zhěng)体。

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　　十(shí)余家(jiā)券(quàn)商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家(jiā)券(quàn)商中44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家增速为(wèi)负(fù)，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔(xián)，其今年(nián)一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期营收不足亿(yì)元的低基(jī)数有关，其今年一季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度营收增(zēng)速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别(bié)是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的券(quàn)商或(huò)上(shàng)市(shì)主体(tǐ)分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前(qián)十券商分别(bié)是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通证券营(yíng)收同比增(zēng)幅(fú)最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较(jiào)小，同比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱(qū)动行业业绩(jì)高增，这一(yī)观点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在(zài)解(jiě)读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中(zhōng)信证券(quàn)加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下(xià)投资业务表现亮眼(yǎn)，收入(rù)同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司(sī)在(zài)政策放松预期(qī)下实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研(yán)报中称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业(yè)绩核心因素(sù)，一季度自营(yíng)业务收(shōu)入提升至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完成(chéng)再融(róng)资后，公司金(jīn)融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来(lái)反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下半年重点(diǎn)关注(zhù)差异化监管的(de)措施落地(dì)，或将(jiāng)打开头部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是(shì)受到(dào)自(zì)营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在年内实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度的改善。

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