本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报(bào)记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌(diē)的(de)态势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费(fèi)持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季(jì)不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落(luò)，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠(dié)加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传(chuán)导(dǎo)至(zhì)投资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石(shí)出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿(ku府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀àng)石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度(dù)产(chǎn)量(liàng)也(yě)同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的(de)估值有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀bù)过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的(de)后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需(xū)求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基本(běn)释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是(shì)经济(jì)复苏(sū)，尽管(guǎn)节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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