自4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价(jià)值的(de)认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的(de)回调(diào)，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流(liú)入(rù)也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来(lái)，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续(xù)获得资金(jīn)青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为(wèi)市(shì)场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能(néng)源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出(chū)，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利(lì)润(rùn)增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基(jī)金经(jīng)理姜(jiāng)英也(yě)看好(hǎo)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表(biǎo)现(xiàn)，经过了三(sān)年的(de)估值回归(guī)，很多公司(sī)的(de)估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的(de)长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新(xīn)兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入(rù)供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求的(de)错(cuò)配(pèi)使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势(shì)，结(jié)合(hé)2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续(xù)下(xià)探(tàn)的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技(jì)的(de)投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的(de)时(shí)期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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