券(quàn)商今年一季(jì)度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及去年较(jiào)低的基数(shù)，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或(huò)上市主体披露一(yī)季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一季报悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体一季度(dù)表现(xiàn)较好，增(zēng)速(sù)中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速(sù)较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度(dù)归(guī)母净利(lì)排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商一(yī)季报(bào)的优秀表(biǎo)现(xiàn)给予了正面回(huí)应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘(pán)一度涨停，项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)中，50家归(guī)母净利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商(shāng)多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西(xī)部证券、西南证券(quàn)、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比增(zēng)速为负值，分别是(shì)东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均(jūn)出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告(gào)期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业(yè)绩(jì)表现(xiàn)同样具有可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增(zēng)速(sù)为(wèi)华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝(jué)对(duì)优势(shì)，保持着业(yè)绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务(wù)开(kāi)展取(qǔ)得一定成绩(jì)，项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速(sù)为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔(xián)，其今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季(jì)度营收规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今(jīn)年一(yī)季度营收(shōu)增(zēng)速(sù)超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度较大，分别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下(xià)滑(huá)的券商或(huò)上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的(de)增速杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中信(xìn)建投营收(shōu)增幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方证(zhèng)券一(yī)季报时(shí)称，东方证券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速有(yǒu)望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力，看(kàn项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求)好公(gōng)司在(zài)政策放松预期(qī)下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国(guó)金证(zhèng)券的研报中称，自营(yíng)投资成(chéng)为影响国金证券业绩(jì)核心(xīn)因素，一季(jì)度自营(yíng)业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成再融(róng)资(zī)后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投(tóu)资成为影响券商(shāng)业绩(jì)的(de)核(hé)心，预期将(jiāng)在(zài)一季度迎(yíng)来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务方面，下(xià)半年重点(diǎn)关(guān)注差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务(wù)冲击大的(de)公司预期(qī)将(jiāng)在年内实(shí)现较大(dà)幅度的改善。

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