周一(yī)的股市震(zhèn)荡翻红，上周股市(shì)下跌期间净(jìng)买入的“抄底资金”笑了。

　　上周(zhōu)五，资金借道股(gǔ)票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个交易日市场(chǎng)总体(tǐ)下跌期间，资金更是净买入220亿(yì)元，股(gǔ)票(piào)ETF“越跌越买”的理性操作模式(shì)，在股市(shì)大(dà)幅下挫的时(shí)刻再度显现(xiàn)。

　　从资金(jīn)流向结构看，上证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中(zhōng)特估”长(zhǎng)期投资价(jià)值被资金看(kàn)好(hǎo)，而高(gāo)位回调的(de)科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资(zī)金(jīn)追逐；净流出(chū)方面，创业板、中证1000ETF等(děng)宽基ETF，以及基(jī)建、非(fēi)银、电力ETF等短期(qī)净流出，资金出现短(duǎn)期避险，但鉴于多(duō)数标的(de)估值仍(réng)在(zài)低位(wèi)，多家机构(gòu)仍看(kàn)好长期配置(zhì)价值。

　　净(jìng)流(liú)入资金近(jìn)40亿元

　　科创50、上证50净流入资金(jīn)居前

　　上周五股市大跌，当日股票ETF总份额增长32.58亿份，以区(qū)间成交均价(jià)测算，当日净流入资金39.5亿元；拉(lā)长(zhǎng)时间到上周5个交易日(rì)，5天股(gǔ)市调整(zhěng)期间，资(zī)金更(gèng)是净(jìng)买入220亿元，展现了资金逆市(shì)布局(jú)的特(tè)点。

　　从资金净买入排行看(kàn)，截(jié)至上周五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净(jìng)流入(rù)资金(jīn)居(jū)前，都超过11亿(yì)元。宽(kuān)基指数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金(jīn)旗(qí)下沪深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流入资(zī)金也位(wèi)居前列。

　　而从5月15日收盘(pán)股市表现看，科创50、上证50、沪(hù)深300全部收红，上(shàng)证50指数(shù)涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上周(zhōu)大跌(diē)期间(jiān)的“抄底资金”，皆斩(zhǎn)获了不(bù)错(cuò)的(de)回(huí)报(bào)。

　　行(xíng)业或主题(tí)ETF中，近期震荡下行的半(bàn)导体ETF成为资(zī)金净买入的(de)榜(bǎng)首，单日净买入金额接(jiē)近5亿元，目(mù)前仍处于估值低位的(de)医疗ETF、中概互联ETF等产品也(yě)位居净流入(rù)资金前列，而在近日遭遇高位回(huí)调的游戏(xì)ETF，也受到资金(jīn)的逆市买入，不过目(mù)前游戏ETF今年(nián)还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏(xì)”的投资逻辑(jí)，在游戏板块行情冲顶、收益翻倍(bèi)后，仍然有资金逆市(shì)净买(mǎi)入(rù)。

　　谈及资(zī)金的上述(shù)流(liú)向情况，一位公募股票权益(yì)基金经理(lǐ)表示，预(yù)计复苏仍(réng)是中国经济(jì)中(zhōng)长期的(de)趋势，但耐用品复(fù)苏的空间受(shòu)限、出口下行及地(dì)产销售恢复疲软(ruǎn)将驱动市场展现(xiàn)出更(gèng)多结构性机会。不过，在(zài)短期市场炒作热度回(huí)落(luò)，波动率偏高的(de)情况下，资金可能(néng)更(gèng)青(qīng)睐用(yòng)大盘宽基(jī)指数，比如科(kē)创50、上证(zhèng)50、沪深300指数等来跟踪(zōng)市场(chǎ尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系ng)，以(yǐ)获(huò)取整个市(shì)场的平(píng)均回报(bào)。

　　而(ér)在(zài)行业方面，沪(hù)上一家公募机构分析，由于近(jìn)日(rì)以游戏为代表的TMT板块有所(suǒ)调整，主因是前期炒作(zuò)有(yǒu)逐步(bù)退潮(cháo)趋势，中期在市(shì)场炒(chǎo)作热度有所回落。但(dàn)从长期看(kàn)，资(zī)金还(hái)会长期关注(zhù)数字化对生产力(lì)的提升(shēng)，因(yīn)此(cǐ)，包括计算机、互联网(wǎng)和传媒等调整(zhěng)下来的行业，可能会继(jì)续受到了(le)资金的(de)关注。

　　也有行业机构认为(wèi)，近期(qī)上(shàng)证50、沪深300等(děng)权重指数ETF受到资金青睐，可能与看好“中特估(gū)”长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)有关。

　　民生(shēng)加银(yín)基(jī)金(jīn)表示，伴随大金融、大(dà)基建(jiàn)等权重股高位(wèi)调整，上周沪指下跌。前期部分板块短(duǎn)期上冲较快，导致博弈资金出(chū)现(xiàn)分歧，随着建(jiàn)筑、银行、石化等(děng)PB逐步修复，权重板块内部出现分化，获利(lì)兑(duì)现需求叠加经济(jì)数据不及(jí)预(yù)期，权重板(bǎn)块回调带(dài)动大盘指数(shù)回落。

　　不过，民(mín)生加(jiā)银基金认为，从长远看，“中(zhōng)特估”或(huò)有望(wàng)引领低估值央企的价值重估，有基本面支撑的低估值央企(qǐ)或有望受益。

　　博时基金权益投资一部基金经理(lǐ)吴(wú)鹏(péng)也认为，“中特(tè)估”投资的部(bù)分底层逻辑(jí)仍(réng)旧是过去的(de)A股市(shì)场(chǎng)对部分传(chuán)统行业(yè)国央企的严(yán)重低配和低估(gū)。而在(zài)这种大(dà)幅(fú)低估(gū)和低配背景下，部分企业因为自(zì)身经营改善、高股息水平等特征(zhēng)，使得其估值修复成(chéng)为了可能。虽然经过(guò)前期(qī)反弹，大金融整体估值仍旧处于低位，由于情绪和资(zī)金(jīn)仍旧是(shì)主导，短期表现存(cún)在剧烈波动可能；从中期(qī)看，整体大(dà)金融当前估值仍旧处于(yú)中低水平，部(bù)分个股尤其是基本面明显改善的个股，仍旧有估(gū)值修复的空间。

　　基建(jiàn)、非银、电力ETF净流(liú)出

　　估值水(shuǐ)平仍具吸(xī)引(yǐn)力(lì)

　　在上周下跌的A股市场(chǎng)中，股票ETF整体(tǐ)呈现“越跌越买”趋(qū)势(shì)，净流入资金(jīn)超出(chū)净流出资金。但也(yě)有部分短期涨(zhǎng)幅(fú)偏(piān)高、短期行情板块，以及部分海外(wài)指(zhǐ)数遭遇资金的(de)净卖出。

　　从资金净流(liú)出榜单看，今年(nián)涨幅超20％的基建(jiàn)50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之最。另外，证券保险ETF、电力(lì)ETF指数基(jī)金(jīn)、恒(héng)生科技ETF等(děng)多只产品，单日(rì)净流出资金也超过2个(gè)亿。

　　宽基指(zhǐ)数中，今年来(lái)“越跌越买”的创(chuàng)业板ETF、创业板50ETF，单日(rì)出现短暂净流出现象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产(chǎn)品，也(yě)在单日(rì)出现净流(liú)出，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股(gǔ)市调整中迎(yíng)来“获利了结(jié)”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构(gòu)评价，基建板块受(shòu)益于“一(yī)带一路”板块前期涨幅较大，有调(diào)整要求(qiú)，可能会受到获利(lì)盘的(de)短期尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系卖出。不(bù)过，从长(zhǎng)期看，经济(jì)复苏(sū)趋势确立(lì)后(hòu)，“顺周期”板块的(de)整体机会值得关注。

　　民生加银基金(jīn)评价(jià)净流(liú)出的证券保险板块称，一季报陆(lù)续披露，非银(yín)金(jīn)融业绩超预期，证券(quàn)板块市场(chǎng)交投活跃度较一(yī)季(jì)度显著(zhù)改(gǎi)善，差异(yì)化最低结(jié)算备付(fù)金缴纳比例(lì)机制引入，证券公(gōng)司保(bǎo)证金比例(lì)下调，经济温和复苏下(xià)行业(yè)景气度有(yǒu)望持续修(xiū)复。保险板块一(yī)季报净利润超预(yù)期，部(bù)分险企凭借储(chǔ)蓄险的(de)产品力实现了一定的(de)增长，负(fù)债端V型反(fǎn)转趋势(shì)较明(míng)显，资产端或有望维持较高增速。

　　而(ér)针对电力(lì)板(bǎn)块(kuài)，民(mín)生加银基金(jīn)认为，2023年宏观经济运行(xíng)总(zǒng)体回升有望将(jiāng)促进(jìn)电力(lì)消费(fèi)需求增长。受上年同期低基数等(děng)因素(sù)影响，预计今年二季(jì)度电力消费增速(sù)将有望回升。在电力市场化改革的持续推进下(xià)，电价趋(qū)势有望(wàng)稳(wěn)中小幅上(shàng)涨，电力现货市场和辅(fǔ)助服务市(shì)场机制(zhì)有望(wàng)持(chí)续推广，容(róng)量补(bǔ)偿电价等机制或有(yǒu)望出(chū)台(tái)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系