中国金融行(xíng)业加速对外开(kāi)放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外(wài)资(zī)控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资(zī)控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野村(cūn)东方国际(jì)证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩(jì)分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两(liǎng)家(jiā)国际金融巨(jù)头均在国内(nèi)拥有(yǒu)外资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资(zī)控股券商面临的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视(shì)各(gè)家(jiā)外(wài)资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋、深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国(guó)展业的首(shǒu)要方向。

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　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公(gōng)司(sī)来说，除了(le)面临行业“二八分化(huà)”的激烈(liè)态(tài)势，来(lái)自“洋券(quàn)商(shāng)”们的市场竞争(zhēng)也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控(kòng)股券商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村(cūn)东方(fāng)国际证券则延续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年(nián)同期(qī)的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资(zī)股东增持而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均(jūn)于2020年获得(dé)证监会(huì)批(pī)文，分别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一(yī)步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪(xīn)酬等支出(chū)过高(gāo)，在(zài)展业初期(qī)容易(yì)导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国(guó)内大型券商相(xiāng)比，外资控(kòng)股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自营(yíng)业务影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响2021年业(yè)绩的主要还是(shì)经(jīng)纪、投行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其当年(nián)投(tóu)行业务(wù)手续(xù)费(fèi)及佣金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务及(jí)管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致(zhì)业绩出现(xiàn)大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现盈(yíng)利，分(fēn)别为摩(mó)根大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通(tōng)证券和瑞银证券均(jūn)实(shí)现了(le)营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券(quàn)业小年”可(kě)算(suàn)是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人，数量(liàng)在行(xíng)业内排(pái)名下游，但其业绩(jì)已跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三个(gè)完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成立合资(zī)证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集(jí)团、珠海迈兰德(dé)等5家内(nèi)资(zī)股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东(dōng)所(suǒ)持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示(shì)，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表示，其证券经纪(jì)业务(wù)团(tuán)队成(chéng)立已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作取(qǔ)得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通(tōng)证券充分利(lì)用全球化(huà)的平台优(yōu)势，整合集团资源，持续关(guān)注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资者以及(jí)新取得(dé)QFII牌照的合格境外机(jī)构投资(zī)者，目标(biāo)客群机构投资(zī)者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证(zhèng)券外，瑞银(yín)证券在(zài)2022年也取得了较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中(zhōng)国时间最早的一批(pī)合资券商之一，早在(zài)2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例(lì)提升至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年(nián)投行业(yè)务进步明显(xiǎn)，当期(qī)实现(xiàn)手(shǒu)续(xù)费(fèi)净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目(mù)，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百年(nián)大行瑞(ruì)士信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和(hé)瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市场(chǎng)监督管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交易预计在6月(yuè)底前完(wán)成。不言而喻的是，集团(tuán)层(céng)面的(de)合并对两家外资控股券商(shāng)在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞信证券出具(jù)了带强调事项段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞(ruì)银集团(tuán)股份(fèn)公司(sī)之间达成协议和合并计划，截止报告(gào)日，上述协(xié)议(yì)和(hé)合并计划的完成日(rì)尚不明确(què)。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)股份有限公司下(xià)属控股子公司，未来的运营(yíng)和财务业绩(jì)受到上述合并(bìng)可(kě)能产生(shēng)的影响亦不明确(què)，该事项表明存在可能导致(zhì)对公司持(chí)续经(jīng)营能力产生重大(dà)疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参股(gǔ)证券公司设(shè)立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信向瑞(ruì)信(xìn)方正证券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方正更名(míng)为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信(xìn)证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以及股东的控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人参股证券(quàn)公司的(de)数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其(qí)中(zhōng)控制(zhì)证券公司的数量不(bù)得超过1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的(de)牌照(zhào)或将面临“一(yī)去(qù)一(yī)留(liú)”的局(jú)面。

　　深入财富(fù)管理破局(jú)

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家外资(zī)券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入(rù)财(cái)富(fù)管理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券(quàn)表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在(zài)原有“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增了(le)特色投(tóu)资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服(fú)务、集(jí)团间跨境业务联(lián)动等(děng)多(duō)种业务模式，通过服(fú)务(wù)手(shǒu)段的(de)增加及优化(huà)，为客(kè)户提供多维度(dù)、一(yī)站式的综合(hé)性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方(fāng)国际(jì)证券财(cái)富管理(lǐ)业务(wù)将定位于“中国高端财(cái)富人(rén)群”，从产品(pǐn)配置、人(rén)员建设、中后(hòu)台(tái)支(zhī)持以及集团(tuán)跨境合作(zuò)四个方面(miàn)入(rù)手，打(dǎ)造以产品为中心(xīn)的业务核心竞争力，持续为中国投(tóu)资者提(tí)供具有(yǒu)野(yě)村集团特色的(de)高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集(jí)团(tuán)全资持股备(bèi)案(àn)后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年(nián)底与北京高华签订《业务转让协议(yì)》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核(hé)发新增证券(quàn)经纪、证券投资(zī)咨询、证(zhèng)券(quàn)自营及(jí)代销金(jīn)融产品业(yè)务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持(chí)续以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心进行(xíng)新产(chǎn)品和(hé)服务的研(yán)发工作，进一(yī)步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管理综合(hé)解决方案(àn)，丰富(fù)客(kè)户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管理平(píng)台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展境(jìng)内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三方金融产品并推进跨(kuà)境投资新产品的研(yán)发，为客户提供(gōng)直(zhí)接(jiē)对(duì)接(jiē)境外资本市(shì)场(chǎng)的(de)机会(huì)。

　　另外，依(yī)托于(yú)外资股(gǔ)东打(dǎ)造私人财富(fù)管理业(yè)务，这在(zài)具备(bèi)外资(zī)银行股东背景的券商中较(jiào)为(wèi)多见。例(lì)如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式(shì)成立私(sī)人财(cái)富管理部(bù)，负(fù)责公司高净值个人客户综合财(cái)富管理业务(wù)的(de)运作。私人财富管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力(lì)为高净值(zhí)和超高净值客(kè)户及其(qí)家(jiā)族提供专业、多元及定制化的资产配置微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔服务，为(wèi)客户(hù)实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国(guó)内头部信托公司(sī)达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公(gōng)司(sī)财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳大湾区的(de)新政举措(cuò)，致力于发展财(cái)富管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其(qí)财富管理(lǐ)部秉持(chí)着(zhe)为客(kè)户进行全方位资产配置和满足客户全生命(mìng)周(zhōu)期财富管理的理(lǐ)念(niàn)，进一步完善投资解决方(fāng)案(àn)和财富规划方面的业务，一(yī)方面积极(jí)扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多(duō)支产品(pǐn)为客户在同一策(cè)略下(xià)提供差异化(huà)选择及(jí)多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资(zī)本市场对(duì)外(wài)开(kāi)放的(de)力度不断(duàn)加大，各外资金融机(jī)构加速了在境内设立控(kòng)股券商的(de)进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立(lì)，公司注册地为(wèi)北京市(shì)，注(zhù)册资本为人(rén)民币10.5亿(yì)元，业务(wù)范(fàn)围(wéi)包(bāo)括(kuò)证券经纪(jì)、证券自(zì)营(yíng)、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从事资产(chǎn)证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证(zhèng)券是首(shǒu)家新设的(de)外商(shāng)独(dú)资证券公(gōng)司(sī)。就监管(guǎn)批复信(xìn)息来看，渣(zhā)打证券由(yóu)渣(zhā)打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算(suàn)上渣打证券在内(nèi)，目前(qián)国内的外资控股券商数(shù)量已达到10家。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高(gāo)华(huá)证(zhèng)券、渣(zhā)打证券(quàn)均(jūn)为外商独(dú)资券(quàn)商。从数量上来看，外资控股(gǔ)券(quàn)商已成为市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外(wài)资券(quàn)商的(de)设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青(qīng)岛意才证券等(děng)多家外资券商的设立(lì)申(shēn)请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意(yì)才证券(quàn)已获第(dì)一次意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主席易会(huì)满等先后在京(jīng)会见美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿(ná)大(dà)宏利金(jīn)融(róng)、新加(jiā)坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意(yì)大利联合(hé)圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和(hé)高(gāo)盛等国(guó)际金融机构负责人(rén)。

　　来访的(de)国际(jì)金(jīn)融(róng)机构(gòu)负责人(rén)普(pǔ)遍表示，此次来华亲身(shēn)感(gǎn)受到中国经济的(de)强大韧(rèn)性、潜力和(hé)活力(lì)，坚定看好中国(guó)经济(jì)和(hé)中国资本(běn)市场发展前景。近年来中国资(zī)本市(shì)场对(duì)外开放稳步推(tuī)进，为国际金融机(jī)构和全(quán)球投资(zī)者带来了(le)实实在在的机(jī)遇。各金(jīn)融机构高(gāo)度(dù)重视中(zhōng)国市场，将继续与中国深化合作，积极(jí)拓展在华业务和投资(zī)，期待实(shí)现(xiàn)互利共赢。<微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔/p>

　　面对来自(zì)外(wài)资券商的(de)市场竞争(zhēng)，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机(jī)遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即(jí)在2022年年报中表(biǎo)示，外资机构来华展业便(biàn)利度不(bù)断提升(shēng)，经营(yíng)范围和监管要求实现(xiàn)国民待遇(yù)，外资券商、资产管理机构等(děng)加速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券(quàn)市场，对本(běn)土证(zhèng)券公司既带来了国际金融机构全(quán)面参(cān)与中国资(zī)本市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)所(suǒ)形成的冲(chōng)击(jī)，也带来(lái)了通过与国际金融机(jī)构直(zhí)接合(hé)作促进业务(wù)发(fā)展(zhǎn)、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表示，当前证券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部(bù)券商(shāng)竞争优(yōu)势更趋明(míng)显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革(gé)和(hé)重塑不(bù)断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐渐显现(xiàn)，证券行(xíng)业竞争新格局(jú)正(zhèng)加速演变。

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