近期《2023年五(wǔ)一假期旅(lǚ)游预测报告》显示，该平台假期国内酒店、景区门(mén)票、机(jī)票订单量(liàng)均(jūn)反超(chāo)2019年水平。同(tóng)时(shí)民航局披露，从(cóng)机(jī)票预订数据看(kàn)，五一(yī)假期订票已超(chāo)600万人次，或成为史上(shàng)旅游出行热(rè)度(dù)最(zuì)高的五一(yī)假期。此外近(jìn)20部影片定(dìng)档五一(yī)，节(jié)假日(rì)院线(xiàn)有望迎来强(qiáng)复苏。在(zài)消费需求(qiú)火爆下，可以关注交(jiāo)运(yùn)、旅游、影视等行业机会。

　　五一订单火(huǒ)爆

　　旅游出行旺(wàng)季(jì)来临

　　自去年疫情防控优化调(diào)整(zhěng)以来(lái)，国内疫后复(fù)苏(sū)趋势较强。近(jìn)日(rì)某(mǒu)酒店龙(lóng)头企业发布(bù)一季度经营数据，公(gōng)司一季度整体入住率同比增长16.4％，平均房价、RevPAR（每间可供租出客房(fáng)产生的平(píng)均实际营业收入(rù)）分别同比增长23.9％、58.3％，恢复至2019年(nián)同期的95％、125％和118％。

　　交运方面，据民航局数据(jù)，一季度民航运输共完成运输(shū)总(zǒng)周转量(liàng)239.9亿吨公里，同比增长(zhǎng)39.7％，行业总体(tǐ)运输规模相当于2019年(nián)同(tóng)期的77.6％，较2022年四季度大幅提升38.5个(gè)百分点(diǎn)；一季度共完(wán)成旅客运输量1.29亿人次，同比增(zēng)长68.9％，旅客运输规(guī)模相当(dāng)于2019年同期的80.0％，较2022年(nián)四季度大幅提升51％。

　　五一假期出行需(xū)求(qiú)更是火爆。4月20日的(de)《2023年五一假(jiǎ)期旅游预测(cè)报告》显示，距(jù)离假(jiǎ)期(qī)不到10天，特别是(shì)住宿火爆程度(dù)远超预期，五(wǔ)一境内(nèi)酒(jiǔ)店市场搜索热度已(yǐ)达2022年同期9倍以上，相(xiāng)较2019年五一同期也增(zēng)长近200％。今年五一也是出境团队(duì)游试点(diǎn)恢复(fù)后的(de)首(shǒu)个(gè)长假(jiǎ)。数(shù)据显示，出境机票(piào)搜索(suǒ)热(rè)度同比2019年同期恢复至大约120％，出境游酒店搜索热度同比2019年恢复至(zhì)大约70％。

　　同时，4月25日，外交部(bù)宣布自4月29日(rì)起，所有来华(huá)人员可以登(dēng)机前(qián)48小(xiǎo)时内抗原检(jiǎn)测代替核(hé)酸检测(cè)，航(háng)空公司(sī)不(bù)再查验登机前检(jiǎn)测证明(míng)。针对来华(huá)人员的(de)防疫政策放宽后，入境客流(liú)量有望进(jìn)一步提升，继(jì)续刺激(jī)国际客流复苏。

　　与此(cǐ)同时，民(mín)航(háng)局预(yù)计，五一假期民航将运输旅客900万人次左(zuǒ)右(yòu)。2019-2021年的民航旅(lǚ)客(kè)量分别(bié)为691万、316万、866万，去年相关数据未公布，不过民航局(jú)当时预计(jì)旅(lǚ)客量为200万人(rén)次。因此今年有望将超过疫情(qíng)前水平，成(chéng)为史上旅游出行(xíng)热度最高的五一假期。

　　五(wǔ)一(yī)假期预售数据仍(réng)然乐观，叠加出入境政策进一步放开，旅游出行市场均呈向好态势。

　　“红五月”可期

　　消费复苏有望接棒成主线

　　年报、一季报(bào)披露节前结束，截至4月28日，已经(jīng)披露一季(jì)报(bào)的上(shàng)市公司接近(jìn)4000家(jiā)。从目前(qián)财报披露情况看(kàn)，旅游出行相关(guān)板块(kuài)景气度显著恢(huī)复，用(yòng)整体法测算(suàn)，申万社(shè)会服务行业(yè)一季度归母净(jìng)利(lì)润(rùn)增速达到144.40％，交(jiāo)通运(yùn)输行(xíng)业一季度归母净利润增(zēng)速则是(shì)142.55％。

　　由于2023年(nián)春节是疫情(qíng)放开(kāi)后(hòu)第一个长假，积压(yā)的旅游出(chū)行需(xū)求集中释放(fàng)，且(qiě)春节后旅(lǚ)游行情转入淡季，市场普遍预期(qī)旅游业复苏趋(qū)缓。但(dàn)从五(wǔ)一(yī)的(de)数据来看，伴随着景homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢气复苏的持续兑现，行业有望重(zhòng)获市场(chǎng)关注(zhù)。

　　另一方面，民航出行需求(qiú)恢复有(yǒu)望贯穿全年。同时供给端，疫情期间(jiān)我国(guó)机(jī)队引进收紧，飞行员(yuán)结构(gòu)性短(duǎn)缺问题凸显，后续或将逐步好(hǎo)转(zhuǎn)。叠加票(piào)价改革仍(réng)在推进，看好后续票价及客(kè)座(zuò)率(lǜ)表现(xiàn)。

　　此外，作(zuò)为国内重要节(jié)假日，“五一档”电影(yǐng)票房市场也(yě)有(yǒu)较高占比。从(cóng)历(lì)史数据看(kàn)，国内电影总(zǒng)票房自2017年的7.84亿元连(lián)升至2021年的16.74亿元，五一档(homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢dàng)期票房占全年票房比例(lì)从1.40％也逐(zhú)步攀升至3.56％。

　　2022年由于影院大范围关停，五(wǔ)一档期电影纷纷撤档，票房远不及预期(qī)，而2023年影院全面恢(huī)复(fù)运营，撤档(dàng)重点影片加码五(wǔ)一档(dàng)期，叠加观众报复性消费(fèi)热(rè)情，预计(jì)今(jīn)年五一档期(qī)将(jiāng)回升至2021年水平(píng)，延续此(cǐ)前(qián)连涨态势。

　　从(cóng)影片供给来看，已有近20部影片宣布(bù)进(jìn)入今年“五一”档，数量上(shàng)已(yǐ)超过历年同(tóng)档期，重点电影包括(kuò)《惊天(tiān)救援》、《长(zhǎng)空(kōng)之王》、《检(jiǎn)察风云》等。此外，已上映的电影《灌篮高手》累计票房(fáng)破(pò)4亿(yì)元（猫眼数(shù)据，截至4月28日），热度也有(yǒu)望(wàng)延续(xù)。

　　而对于(yú)影视行业来说，AIGC的变革也会带来内容生产(chǎn)效率的(de)提(tí)升(shēng)。前期策划(huà)，AI可辅助剧本生成，并把剧本中(zhōng)角色、场景、道具、特效等元素(sù)转(zhuǎn)换(huàn)成拍(pāi)摄日程和预算。中(zhōng)期(qī)拍摄，AI可生成布景，换(huàn)脸换声，或直(zhí)接使用虚拟人替代真人演员。后期制(zhì)作，AI可(kě)辅助生成音频、特(tè)效、编辑视(shì)频。宣(xuān)发环节，AI可辅助生成(chéng)海报、预告片等宣传素材(cái)。种种因素叠(dié)加(jiā)，该赛道催(cuī)化密集(jí)，当前投资机(jī)会(huì)凸显。

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