为了让自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露(lù)了(le)一(yī)则(zé)行政处(chù)罚决定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资金在(zài)二级市场买入(rù)并(bìng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于(yú)两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年(n希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高ián)4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账(zhàng)户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是(shì)否合(hé)谋(móu)、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代(dài)理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财(cái)。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影响股价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用(yòng)，并且根(gēn)据(jù)蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法的相关情(qíng)况(kuàng)，希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入(rù)黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流(liú)水及(jí)相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平(píng)作(zuò)为上市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在(zài)相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信(xìn)息(xī)披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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