随着(zhe)一季报披露完毕，有着(zhe)“专业(yè)买手(shǒu)”之称的(de)公(gōng)募FOF最新(xīn)持仓随(suí)之出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，华(huá)商(shāng)新趋势优(yōu)选、易方达科瑞、易方(fāng)达供给改(gǎi)革三只基金是全(quán)市(shì)场公募FOF一季度持有只数(shù)最多的(de)权益基金，相比去年(nián)四季度，易方达供给改革取代融(róng)通健康产(chǎn)业，新进FOF“最爱(ài)”权益基金前三名。

　　从调仓变动上(shàng)看，部分公募FOF继(jì)续超(chāo)配权益资产，并(bìng)偏向成(chéng)长(zhǎng)风格基(jī)金，有的对阶(jiē)段性涨幅过快(kuài)的行业做(zuò)了减仓，增加了部(bù)分业绩和估值匹配合(hé)理的(de)行业(yè)。

　　谈及(jí)后(hòu)市(shì)，多位FOF基金经(jīng)理认(rèn)为，中期(qī)维持对权益(yì)资产的乐观(guān)，国内宏观经济处于底部(bù)向上(shàng)修复的状态，且市(shì)场估值压力仍较(jiào)小，战略(lüè)上将推动(dòng) A 股的上涨。结构上主要关注以(yǐ)下条(tiáo)潜在盈(yíng)利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率定(dìng)价资产估值修(xiū)复等。

　　华(huá)商新趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给(gěi)改革

　　最受公(gōng)募FOF青睐(lài)

　　随着(zhe)公募基金旗下一季报披露，FOF基金经理新一(yī)季的基(jī)金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优选(xuǎn)在一季度末(mò)获26只公募FOF重仓买入，从数(shù)量上(shàng)看，是目前(qián)公募FOF买(mǎi)入数(shù)量最多的权(quán)益(yì)基金，这(zhè)也是华商新(xīn)趋势优(yōu)选(xuǎn)第(dì)二个(gè)季度坐上公(gōng)募(mù)基金“团(tuán)购”榜首，去年末是与融通(tōng)健康产业(yè)并(bìng)列首位。在此之(zhī)前，则由海(hǎi)富通改革驱动(dòng)连续第五个季度霸榜。

　　具体(tǐ)来看，平安盈禧均衡(héng)配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个月持(chí)有(yǒu)等基金在一季度均重点配置(zhì)华(huá)商新(xīn)趋势优选基(jī)金，其(qí)中(zhōng)更有包括平安(ān)盈禧均衡(héng)配置1年持有、平安养老2035、富(fù)国智优精选(xuǎn)3个(gè)月持有、嘉(jiā)实(shí)养老2050五年、嘉实养老2040五年等基金(jīn)将华商新趋势优(yōu)选作为前(qián)三大(dà)重仓(cāng)基金。

　　不(bù)过(guò)，从持仓数量(liàng)上(shàng)看，一季度末公募(mù)FOF合(hé)计持有华商新趋势优选(xuǎn)基金份额4995.19万份，相比去年(nián)末增持了17.62万份(fèn)，持有华商(shāng)新趋势优选的(de)FOF基金数量则相比去年末增(zēng)加了5只。

　　据相关(guān)资料(liào)介绍(shào)，华商新趋势(shì)优选(xuǎn)基(jī)金成立于2015年5月14日，基(jī)金(jīn)经理周海(hǎi)栋过往长期以成长风(fēng)格著称，截止今年一季度末，成立以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率达到355.53％，过(guò)去五年(nián)收益(yì)308.35％，业绩排(pái)名同(tóng)类基金(jīn)第一。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，共有(yǒu)25只公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达科瑞，合(hé)计持有份额(é)1.74亿份，相(xiāng)比去年(nián)末持有的FOF基金只数增加了6只，环比(bǐ)减持8437.61万份(fèn)。据(jù)悉，易方达科瑞基(jī)金经理(lǐ)杨嘉文(wén)擅长逆势投资，关注估值被错杀的个股(gǔ)，对于基本面坚固或(huò)出现好(hǎo)转信号(hào)的公司敢于重仓买入(rù)。

　　易方达(dá)供给改(gǎi)革在一(yī)季度新进(jìn)公募FOF买入(rù)只数榜前三。Wind数(shù)据(jù)显示，共有20只(zhǐ)公募(mù)FOF三季(jì)度重仓持有易方达供给改革(gé)，合计(jì)持有份(fèn)额1.90亿份(fèn)，相比去年(nián)底持有的(de)FOF基金(jīn)只(zhǐ)数增加了13只，环比增(zēng)持(chí)了1.29亿份(fèn)。据悉，易方达供(gōng)给改(gǎi)革基(jī)金经理杨宗昌是化(huà)学博士，有(yǒu)过多年化工研(yán)究经验(yàn)，他坚持(chí)在熟悉(xī)的行业内把握(wò)投资(zī)机会，并通过(guò)努力不断扩大(dà)能力(lì)圈，目前行业配置更趋均衡(héng)。

　　从增持榜(bǎng)单来看，据Wind数据统计，被动指数基金增持(chí)前三(sān)“花落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中证(zhèng)全指(zhǐ)信息(xī)技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置(zhì)混合基金中，汇(huì)添富科技创新(xīn)、易方达供给改革、易方达(dá)新兴成长位(wèi)列增(zēng)持份(fèn)额前三(sān)；偏股混合基金增持前三则被易(yì)方(fāng)达信息产业、财通资管健康产业、建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗中(zhōng)欧碳中和占据；股票基金(jīn)增持前(qián)三(sān)分别(bié)为中欧信息产业、汇添富外(wài)延增长(zhǎng)主题、华夏智胜先锋；平衡基金增持前三则是交银(yín)定(dìng)期支付双息平衡、摩根双核平(píng)衡(héng)、易方达平(píng)稳增长；偏债混合基金增(zēng)持前三(sān)依次为(wèi)易方达安盈回报、安信民(mín)稳增(zēng)长、创金合信(xìn)鑫(xīn)祺。

　　权(quán)益仓位偏向成长风格

　　减(jiǎn)持涨幅过(guò)高行业配置比例

　　一季度A股市场整体表(biǎo)现相对(duì)较好，但行业分(fēn)化较大。受(shòu)益于数字经济政策的提振与(yǔ)人工智能主题的(de)不断发酵，科技板块涨幅较大；而地(dì)产和新(xīn)能源等板(bǎn)块表(biǎo)现(xiàn)较弱(ruò)。从一季度披露的情况上看(kàn)，部分FOF基金经理(lǐ)继续超(chāo)配权(quán)益仓位，并向成长(zhǎng)风格偏(piān)移，也有部分FOF基(jī)金经理在一季度末对涨幅过高行(xíng)业基金进行(xíng)了(le)减(jiǎn)仓， 增加了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领(lǐng)先的兴(xīng)全(quán)安泰(tài)平衡养(yǎng)老FOF基(jī)金经理(lǐ)林国(guó)怀在一季报(bào)中表示，本(běn)季度基金主要进行(xíng)以下操作：1、持(chí)续维(wéi)持权益资产的仓位略高于(yú)权益配(pèi)置中枢；2、逐步提(tí)升组合中成长型基(jī)金的配置比建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗例，同时适度降低价(jià)值型基金的配(pèi)置比例；3、逢高减持(chí)部分转债品种，增加其他确定(dìng)性较高的绝对收益或相对收益(yì)基金(jīn)品种；4、继续(xù)根据既定的(de)策略参与股票定增、大宗(zōng)交易等投资(zī)机会，减持解(jiě)禁的(de)股票。

　　组合风(fēng)格上，目(mù)前权益部(bù)分(fēn)依(yī)然保持(chí)略超配(pèi)价值风格，但(dàn)偏离幅度(dù)已显著下降，保(bǎo)持一贯的(de)“略偏左(zuǒ)侧”和“适度均衡”的配置策略，通过(guò)积(jī)极挖掘市场上(shàng)相对(duì)收益(yì)和(hé)绝对收益的投资机(jī)会不断增厚组合收益，通过“多资产、多策(cè)略”的方(fāng)式来平(píng)滑组合(hé)波动，努力将(jiāng)该基金呈现为(wèi)“相对稳定的(de)‘贝塔(tǎ)’和相对(duì)确(què)定的‘阿尔法(fǎ)’特(tè)征”。

　　从一(yī)季度持仓(cāng)上看，富国城镇发展(zhǎn)、博时标普(pǔ)500ETF新进兴全安泰前十大重(zhòng)仓基(jī)金(jīn)，富国信用债、万(wàn)家安弘淡出前十(shí)大之列。

　　“在年(nián)初的时候，基金经理对全年市场的主线判断不是很清晰，因此组合(hé)整体上除了向(xiàng)小市值(zhí)成长风格有一定偏离外，其他方面(miàn)没(méi)有(yǒu)明显的偏离，整(zhěng)体上比较均衡。随着近期政(zhèng)策方向的明朗，基金经理对今年全年股票市场(chǎng)的主要(yào)方向逐渐(jiàn)有(yǒu)了较(jiào)明(míng)确的判断(duàn)，在操作(zuò)上(shàng)，本基金(jīn)在 1 季度，逐渐增加了低估值价值风格(gé)基金(jīn)和(hé)股票，以及与(yǔ)数字经(jīng)济相关的(de)基金和股(gǔ)票，未来计划视相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)的(de)估(gū)值水平(píng)变化做动态调整。”华夏养老2045三年基金经理许(xǔ)利明表示。

　　中欧预见养老2035三(sān)年今年一季度的主要持仓仍然坚持长期资产(chǎn)配(pèi)置策略，但继续对部分主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)进(jìn)行了分(fēn)散(sàn)和优化，在(zài)一季(jì)度股票市场整体小幅(fú)上涨但行业之(zhī)间分化巨大的市场中(zhōng)，基(jī)于对长期(qī)基本面、行业景气度、估值、性价(jià)比等的判(pàn)断，对行业风格的持仓(cāng)结构(gòu)进行了小幅调整，减持(chí)部分涨(zhǎng)幅较高的行业(yè)基(jī)金，增(zēng)持部分短期表现较差的行业基金(jīn)。

　　年内表现领先的(de)平安养(yǎng)老2045一季报中表示(shì)，报告期(qī)内，基金(jīn)整体保(bǎo)持中枢附近(jìn)的权益仓位，但内部结构有所调整。债券方面，适当增加(jiā)固收(shōu)仓位的(de)弹(dàn)性，其他以(yǐ)现金管理为主；权益方面(miàn)，基(jī)于(yú)不同板(bǎn)块的基(jī)本面和(hé)估值性(xìng)价比，略(lüè)加仓(cāng)港股基金，减仓(cāng)美股基金，A 股(gǔ)减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收(shōu)益。整体而言，通(tōng)过(guò)动态再平衡，保持组(zǔ)合(hé)处于稳健(jiàn)均衡状(zhuàng)态，重点关注一季报(bào)超预期(qī)的方向。

　　易方达汇诚养(yǎng)老1季度(dù)适度降低了深度价值和价值质量等偏价值策略的(de)基金(jīn)的超配(pèi)比例，继续超配偏小盘(pán)风格的基金，适(shì)度增(zēng)加了偏成(chéng)长策略的(de)基金的配置比例(lì)。在(zài)行业(yè)方(fāng)面，TMT等(děng)科技行业经历过去几(jǐ)年的大幅(fú)调整，处(chù)于“三低”类(lèi)资产（景气周(zhōu)期低位、低(dī)估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐(zhú)步(bù)加仓了偏科技成长策(cè)略基金的配置比例。不(bù)过仍然选择那些(xiē)能够(gòu)长期拿得住的基金，很少去追(zhuī)逐那些短期(qī)大幅度上涨(zhǎng)的、最(zuì)亮眼的科技基(jī)金。在(zài)不同(tóng)地域的投资方面，在市场大(dà)幅反弹后(hòu)，小幅降低了港股基金的配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益(yì)类资产(chǎn)年(nián)度(dù)目标配置(zhì)比例(lì)为70％。截至一季(jì)度末，基金(jīn)的权益类资产实际配置比(bǐ)例为(wèi)71％，相对年度目标(biāo)配置比例战术(shù)型(xíng)标配，对阶段性涨(zhǎng)幅过快的(de)行(xíng)业做了减(jiǎn)仓，增加了部分(fēn)业绩和估值匹(pǐ)配(pèi)合(hé)理(lǐ)的(de)行业(yè)。

　　富(fù)国智(zhì)优(yōu)精选3个月持有一(yī)季度操作(zuò)上围绕经(jīng)济增长和政(zhèng)策支持方向作为(wèi)调整配置主要方向，组合主要(yào)提(tí)高了中(zhōng)小盘暴露、加(jiā)大(dà)对(duì)于(yú)业绩(jì)预期增速较高板块(kuài)的配置，并通过优选选(xuǎn)股(gǔ)alpha较高、稳定性较好的标(biāo)的(de)实现(xiàn)配(pèi)置。

　　基于对PMI、中(zhōng)长(zhǎng)期信贷和消费者信心等方面(miàn)的观察(chá)，鹏华养老2045将组(zǔ)合权益资产维(wéi)持超配状态，结构(gòu)上均(jūn)衡配置于(yú)：受益(yì)于(yú)顺周期低估值的金融周期板块、受益于社会经济活(huó)动(dòng)趋于正常的(de)消费医药板块(kuài)，以及受(shòu)益于(yú)产业周(zhōu)期(qī)见底及(jí)国产替代的科技制造板块上。

　　权益市场仍(réng)将有(yǒu)所作为(wèi)

　　关注(zhù)确定性和未来发展方(fāng)向的机会

　　目前A股市场行至(zhì)3300点附近，未来市场存在哪些风险和机会(huì)？如何寻(xún)找投资主(zhǔ)线？FOF基金经理们也在一季报中提到了(le)对当(dāng)下的(de)思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后市，随着经济(jì)数(shù)据真空期的(de)度过，国(guó)内大类(lèi)资产复苏预期进入验证(zhèng)阶段。中(zhōng)期(qī)维持对权益资(zī)产的乐(lè)观，国(guó)内宏观经济处于底部向上修复的状态，且市场估值压力仍(réng)较小，战略上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结(jié)构上(shàng)主要(yào)关注以下条潜在(zài)盈利(lì)主线：TMT、复苏（消费、投资）以及(jí)美债利率定价资产估值修复。从确(què)定性和未来发(fā)展(zhǎn)方(fāng)向角(jiǎo)度出发，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新(xīn)技术领域。大复(fù)苏中在大(dà)消费板(bǎn)块内重点关注航空出行供需(xū)格局(jú)和票价弹性带来(lái)的潜在(zài)超预期(qī)机会。投资端关注地产链以及一带一路带动下(xià)的部分细分领域(yù)配置机会。

　　摩(mó)根锦(jǐn)程积极成长养老目(mù)标(biāo)五年基(jī)金经(jīng)理杜习杰、吴春(chūn)杰(jié)表示，对(duì)于(yú)国内权益来讲，当前历史估值(zhí)分位(wèi)、相对债券资产的估值处均在具(jù)备吸引力的水(shuǐ)平，为(wèi)长期投资提(tí)供一定安全边际。年内经济修复是确定(dìng)性的，节奏与(yǔ)幅(fú)度(dù)上虽(suī)有分(fēn)歧，但政策仍有(yǒu)相机抉择(zé)加码托底(dǐ)的(de)空间。结构上，维持此(cǐ)前判断，关注受(shòu)益于(yú)稳内需政策(cè)加(jiā)码的领(lǐng)域，包(bāo)括地(dì)产(chǎn)链、政府支出或补贴(tiē)可能(néng)增加(jiā)的基建、信(xìn)创、自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)等领域，TMT相(xiāng)关板块(kuài)涨幅超预期(qī)，有ChatGPT主题(tí)催化(huà)的(de)成(chéng)份，对交易情(qíng)绪的过热持谨慎(shèn)的态度(dù)，后续(xù)会持续关注新技术对经济各(gè)个领(lǐng)域的影响；对消费服务业(yè)来(lái)讲，去年(nián)博弈情(qíng)绪(xù)已较(jiào)浓(nóng)，二季(jì)度市场对其关注度有望随着节日出(chū)行、消费(fèi)数据改(gǎi)善而增加。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城养老(lǎo)目标(biāo)2035三年持有(yǒu)基金经理(lǐ)薛显志(zhì)、江虹表示，权益市场来看，当(dāng)前中(zhōng)国经济处于复苏早(zǎo)期，2月以来市场的下跌属于“放开交(jiāo)易”、春季躁动(dòng)后的正常(cháng)回(huí)调。复(fù)盘历(lì)史(shǐ)上的(de)复(fù)苏周期(qī)，权益方面均(jūn)能有(yǒu)所作(zuò)为(wèi)，基本面的总体改善能激活(huó)市场的生(shēng)态，市场(chǎng)会不断寻找基本面改(gǎi)善的诸多细分方(fāng)向(xiàng)。结构方(fāng)面，市(shì)场一季度已(yǐ)找出(chū)“中(zhōng)特+”、数字经济两条主线。4月(yuè)份开始，估计(jì)市(shì)场会围绕各行业(yè)受益改善幅度，不断挖掘一季报(bào)超预期(qī)、全(quán)年指引较好(hǎo)的细(xì)分(fēn)方向。同时，因处于(yú)复苏阶段，顺周期方向也会存在(zài)机会(huì)。

　　鹏(péng)华基(jī)金孙博斐表示，未来持续关注以下三(sān)个(gè)方向(xiàng)：一是顺周期(qī)低估值板块具备长期投(tóu)资(zī)价值，此外，关注央国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革能(néng)否带来(lái)相关(guān)行业、企业基(jī)本面的改善，并打开估值提升(shēng)的空间(jiān)。

　　二(èr)是消费医药(yào)板块的场建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗(chǎng)景复苏逻辑(jí)较(jiào)为(wèi)确定，比较而言(yán)，医(yī)药板块(kuài)的估(gū)值(zhí)性价比更高。三是(shì)科(kē)技制造板块，特(tè)别是国产替代的关(guān)键环节，是长期关注的(de)方向。短周期来看，半导体行业可(kě)能在下半(bàn)年周期见底，计算机行业(yè)的(de)景气(qì)度相较于去年也是大幅改善(shàn)。而人工(gōng)智能等技术(shù)的突(tū)破，有(yǒu)可能打开科(kē)技板(bǎn)块的成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗