一(yī)度被称为“机(jī)构投资者(zhě)风向标(biāo)”的股票ETF市场，迎(yíng)来重(zhòng)大变局，个(gè)人投资(zī)者(zhě)不仅在新发基金中(zhōng)占据主流，存量产品也超过了(le)机构投资者占比。

　　多位业内人士对(duì)此表示(shì)，在(zài)基金行业ETF投(tóu)教工作成效显著，ETF交易工具优势被(bèi)投(tóu)资(zī)者逐渐认知，以及投资(zī)热(rè)点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效(xiào)率较高等背景下，国(guó)内(nèi)资本(běn)市场正在经历股民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长(zhǎng)期来看，个(gè)人(rén)在(zài)股票ETF占比抬(tái)升，有利于投资者分散风险，提高(gāo)市(shì)场交易(yì)活跃度，长远可提高A股市场(chǎng)稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人(rén)占比(bǐ)84％

　　个人投资(zī)者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月13日，今年新成(chéng)立的(de)37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露(lù)的个人投资者平均占比83.9％，个人(rén)投资者俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而(ér)从(cóng)全市场数据(jù)看(kàn)，2022年个人投资(zī)者比例为50.85％，同比(bǐ)下(xià)降3.67个百分点(diǎn)，但仍然在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针对个人(rén)投资者占比的变化，华(huá)泰柏(bǎi)瑞指(zhǐ)数投资(zī)部总监(jiān)助理、基金(jīn)经理李沐阳表(biǎo)示，2018年以(yǐ)前，权(quán)益类ETF的规模主(zhǔ)要(yào)集中在几大(dà)宽基ETF，一般都(dōu)是机构投资者做配置去(qù)买ETF。2019年以(yǐ)后(hòu)，行(xíng)业ETF如(rú)雨后春笋般出现(xiàn)，叠(dié)加(jiā)全行业指数相关业(yè)务(wù)同仁在ETF投(tóu)教工作(zuò)上的共同努力(lì)，ETF作为交(jiāo)易(yì)工具的(de)优势，越来越被普通个人投资(zī)者认知，从而使个人股票(piào)占比(bǐ)的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人占(zhàn)比较高的现象，国泰(tài)基金也分析，今(jīn)年以来A股市场持续回(huí)暖(nuǎn)，投资者(zhě)情绪(xù)比较积极，新发产(chǎn)品募资环境比较好，也越来(lái)越受到(dào)个人投资者的青睐。此外，ETF投资(zī)者大(dà)部分由股民转(zhuǎn)化而(ér)来(lái)，这些个人投资(zī)者也认识(shí)到ETF持有(yǒu)一篮子股(gǔ)票，胜率(lǜ)大概(gài)率更高，相对于个(gè)股来说，也能更好地分(fēn)散风险。

　　基煜(yù)研(yán)究也补充道，个人投资者“买新(xīn)不买旧”的理念扎根较深，更倾(qīng)向(xiàng)于(yú)交(jiāo)易(yì)新上市的ETF，而机构投资者对于时间成本的把控较严(yán)格，在(zài)看(kàn)准投资机(jī)会后，更倾(qīng)向于去申购(gòu)老产(chǎn)品。

　　近五年个人(rén)占比呈(chéng)攀(pān)升(shēng)势头

　　个(gè)人(rén)增持(chí)宽(kuān)基ETF，机构增持行业或(huò)主题ETF

　　从近五年数据看(kàn)，个人在股票ETF占比也呈现明(míng)显(xiǎn)的震荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年(nián)，个(gè)人(rén)在(zài)股(gǔ)票ETF产品中(zhōng)平均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持(chí)有(yǒu)比例平(píng)均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点(diǎn)，超(chāo)过了机构资(zī)金，股票ETF作为(wèi)“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回(huí)落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过(guò)了机构占比。

　　分结(jié)构来看，在宽基(jī)ETF中，个人占比(bǐ)从(cóng)38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百分(fēn)点；而个人投资(zī)者占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)的行业或主题ETF，同期则从60.6％的(de)高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由(yóu)于国内ETF整体(tǐ)仍在(zài)扩张(zhāng)态势中，个(gè)人投资者在行(xíng)业或主题ETF产品(pǐn)中占比下降，但绝(jué)对份额(é)也(yě)是在(zài)增长的，这一数据更代(dài)表(biǎo)了机构(gòu)投(tóu)资者对行(xíng)业或(huò)主题ETF的认可(kě)度也(yě)在不断抬升(shēng)。

　　“我个人认为是(shì)ETF投(tóu)教(jiào)工作(zuò)在发挥作用。”李沐阳(yáng)表示，在(zài)下沉调研的过程中(zhōng)，我们发现大(dà)部分(fēn)投(tóu)资者(zhě)都会将较为低风(fēng)险(xiǎn)的宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资(zī)产组(zǔ)合配置中(zhōng)的一(yī)个重要的台阶。抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠

　　国泰基金也补充道，由于近(jìn)年来(lái)行业轮动加快，而宽基ETF可(kě)以帮助投资者把(bǎ)握(wò)比较均衡的投资机(jī)会，受到资(zī)金关注。早(zǎo)在2018年(nián)和(hé)2022年，市场(chǎng)震(zhèn)荡下行，投资者的(de)风(fēng)险(xiǎn)偏好有所降(jiàng)低，宽基ETF会比(bǐ)较(jiào)受欢迎；而(ér)在市场上行时(shí)，行业和主题异彩纷呈，机(jī)会又多上涨空间又大，风险偏好也随之上升，所(suǒ)以(yǐ)行业和主题(tí)ETF占比则会提升。

　　基煜研(yán)究也表示，近五年市(shì)场(chǎng)成(chéng)交热(rè)情(qíng)的提(tí)升带(dài)来了A股市场(chǎng)的大幅(fú)发展，个人投资者入(rù)市规模激(jī)增(zēng)，而在经(jīng)历了多种行(xíng)情风格的(de)锤炼后，尤其是操作难度较高(gāo)的2022年之后，投资者(zhě)们对于跑赢基准的(de)难度(dù)有了更清晰的认(rèn)知，而(ér)ETF能够有效的跟上基准的步伐(fá)；另(lìng)一方面，近几年投资热点轮(lún)动较抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠快(kuài)，新的投资领(lǐng)域(yù)带来了大量的学习成本(běn)，而(ér)ETF的(de)投资门槛较低，运(yùn)作(zuò)透(tòu)明度较高，因而逐步获得(dé)个人投资者(zhě)的认可(kě)。

　　具体来(lái)看，基煜研究分析，一是随着A股市场(chǎng)愈发成(chéng)熟、有效性提升，个人(rén)投资(zī)者对于β收益的认知将越来越深入，近几年可以(yǐ)看到更多投资者会基于大势选择宽基(jī)投(tóu)资(zī)工具；另一方(fāng)面，2019年(nián)至2021年，市场的投资(zī)主线(xiàn)较(jiào)为清晰(xī)，如消费(fèi)、新能源、医(yī)药等，因此行(xíng)业主(zhǔ)题(tí)基金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提(tí)升交易活跃度(dù)

　　长远(yuǎn)可提高A股市场的稳定(dìng)性

　　随着个人占比(bǐ)的抬(tái)升，股票ETF市场的交(jiāo)投活跃度也(yě)呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年平均(jūn)换手率(lǜ)也从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，长期来看，股票ETF市场个人占(zhàn)比超(chāo)过机构，有利于(yú)股民转为(wèi)基民(mín)，为投资者分散风险(xiǎn)，提升交(jiāo)易活跃度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股(gǔ)市场(chǎng)的(de)稳定(dìng)性。

　　国泰基(jī)金表(biǎo)示，ETF的个(gè)人投(tóu)资(zī)者(zhě)大都由(yóu)股民转(zhuǎn)化而来，个人投资者发(fā)现ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股可以更(gèng)好(hǎo)地平(píng)滑风险，也能够(gòu)获得交易的参与感，于是更多选择(zé)通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风险更分散波动也更小，因此个人投(tóu)资者选择ETF而非(fēi)股票，长远来看可提高A股市(shì)场的稳定性(xìng)。

　　“个人(rén)投资者在ETF投资上可能(néng)交易频率更高，也更容易(yì)受到市场消息的影响，这对于我们基金管理人的持续运营和投资者陪(péi)伴都提出了更高的要求。”国泰基金相关人(rén)士称。

　　“更高(gāo)的个(gè)人(rén)占比可(kě)能会带来更活(huó)跃的交易(yì)，并带来更有吸(xī)引力的市(shì)场。”李沐(mù)阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠