财(cái)联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎来一波(bō)久违(wéi)的(de)反弹，据上海钢联发布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日后价格连(lián)续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前(qián)传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永(yǒng)兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能(néng)一度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有望带动购(gòu)车需求预期(qī)的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔(cuī)东树表(biǎo)示，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽车消费的火热(rè)，提升(shēng)消费信心，也提振士气。国泰君安表示(shì)，此前(qián)车企大幅降价(jià)导致消费者对电(diàn)动车的观望心态有望逐渐改善，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始预期5月需(xū)求(qiú)回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人士(shì)提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策(cè)略上以企稳为主，不(bù)太可能进行降价。但未来，止跌信号能否持(chí)续(xù)稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产业人士分(fēn)析称，乐观来看，国内动力电(diàn)池(chí)厂商(shāng)清(qīng)库存(cún)工作(zuò)或到(dào)5月完(wán)结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动上游材料采(cǎi)购，进(jìn)而对(duì)碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月(yuè)份(fèn)的(de)排(pái)产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由(yóu)于前期(qī)基数较(jiào)低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂能在(zài)4月26日的业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会全面(miàn)恢复生产，排(pái)产相比一季度会(huì)有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为(wèi)，此次碳酸(suān)锂价格(gé)属于(yú)阶(jiē)段(duàn)性反(fǎn)弹还(hái)是底部反转，目前(qián)仍难以判断。“一方面需要观(guān)察下游库存状(zhuàng)况，另一方面还需要看终端需(xū)求是(shì)否真(zhēn)正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂(chǎng)商(shāng)内(nèi)部人(rén)士此前对(duì)财联社记者表示。该人士(shì)表示，电(diàn)池厂商实际上从(cóng)去年(nián)四季度开(kāi)始便启动大规模去库存(cún)举措，这一举措在一季(jì)度(dù)实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康水平，此(cǐ)前(qián)暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士(shì)直言(yán)，相关(guān)库存基本出清，后续将根(gēn)据(jù)公(gōng)司规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。作(zuò)为锂电(diàn)产业的(de)风向标，宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的库(kù)存已经退回到(dào)2022年(nián)第一季度的水平。材料价格和库存水平，两项关键的指标也构(gòu)成锂电(diàn)产业(yè)走向的(de)关键，随(suí)价格企稳以及(jí)库存水平(píng)恢复(fù)健康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价(jià)格走(zǒu)向(xiàng) 最(zuì)乐观者预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以下青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么

　　碳酸锂价格在(zài)不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了(le)市场(chǎng)热(rè)议。就在26日召开(kāi)的(de)中国汽(qì)车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)2023年(nián)度大会上(shàng)，中国汽车(chē)工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池(chí)行业仍然存在一些问题，包括(kuò)电池产业(yè)链分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料(liào)短期(qī)大幅下降(jiàng)也不是(shì)正常的现象，”他直言。在他看来(lái)，原(yuán)材料适(shì)当(dāng)涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证价值(zhí)链的合理分(fēn)配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财(cái)联社不完(wán)全(quán)梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐(yán)价格未来(lái)走势进行预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价(jià)格反弹为信(xìn)号，一系列的(de)数据验证锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)或已经(jīng)到来。分(fēn)析人士(shì)指出(chū)，此前锂电产业(yè)进入调(diào)整阵痛期(qī)，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加(jiā)中(zhōng)游扩产迅(xùn)速从而在需(xū)求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未(wèi)来(lái)增长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游(yóu)电池厂商集体进入清(qīng)库存(cún)阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链，包(bāo)括六(liù)氟磷酸(suān)锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系(xì)列材(cái)料价格也出现企稳甚(shèn)至反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)的另一关(guān)键(jiàn)指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电(diàn)池厂商库存水位(wèi)回(huí)退(tuì)，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产线已经(jīng)重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下(xià)游车(chē)企(qǐ)已陆续重启(qǐ)订单，带动(dòng)产(chǎn)业(yè)需求回暖。从终端新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体(tǐ)一季度新能(néng)源汽(qì)车销量数据(jù)来看，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖速度(dù)超过(guò)往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)将进一步带(dài)动锂电产业中上游的订单需求(qiú)。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启月度(dù)采购谈(tán)判，行(xíng)业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内人士表示(shì)，因为经历本(běn)轮碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实(shí)的(de)供给情(qíng)况更加(jiā)清晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商在(zài)价格谈判(pàn)上会更(gèng)加谨慎。同时电池(chí)厂(chǎng)商一体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的(de)议价权。电池回收端(duān)，邦普、格(gé)林美、天奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴业等企业持续(xù)推进电池回收布局(jú)，来自终端材料回收的产能也在(zài)稳步爬坡(pō)。相关(guān)数据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都(dōu)已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一步释(shì)放碳酸锂供(gōng)给(gěi)。经(jīng)历过复杂的产业(yè)调(diào)整过程之后，整(zhěng)个锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)的运作模(mó)式正从“大开(kāi)大合”的波浪(làng)式变得更为平滑。从原材料到电(diàn)池，再到下游车企，产(chǎn)业链(liàn)各个环(huán)节的价格以(yǐ)及供需变(biàn)化也将变得更加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而(ér)，亦有空方则认(rèn)为，当(dāng)前上游库存水平依旧处于高(gāo)位，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并(bìng)不足(zú)以(yǐ)带(dài)动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是(shì)一个下(xià)游获利(lì)、上游承压的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过(guò)去一(yī)段(duàn)时间，碳酸(suān)锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不(bù)为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到(dào)，价格(gé)跌去近(jìn)7成，最直接受到冲击的当(dāng)属锂矿企(qǐ)业。根据藏格(gé)矿业一季(jì)度(dù)数据，碳酸(suān)锂销量(liàng)为534吨(dūn)，相比(bǐ)于2022年(nián)四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)的(de)1783吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂(lǐ)出货价格(gé)，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出现主动减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一(yī)季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么2023年(nián)Q1净利润环(huán)比下降(jiàng)86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直(zhí)接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)有机会在价格青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么下降(jiàng)周期中获得(dé)更(gèng)多市场(chǎng)份额(é)，行业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的(de)事。而同环节的大量中小企业，尤其(qí)是(shì)最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则(zé)面(miàn)临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表(biǎo)示，这一(yī)轮价格下(xià)降长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供应商天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的(de)净利润都超过200亿元，比中国最大的新能源车(chē)企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够(gòu)厚的(de)血，使他们更(gèng)能承受价格下跌(diē)和可能的未来亏(kuī)损。这两家公司也有行业里最(zuì)优的成本(běn)。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等(děng)公司入(rù)股(gǔ)的海外锂矿资源开(kāi)采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公司能以低于(yú)5万(wàn)元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂(lǐ)矿国际交易(yì)中(zhōng)，即使拥有海外(wài)矿产的分(fēn)销权或开(kāi)采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价定期(qī)调整。但能获(huò)得上游更低成本(běn)的资源(yuán)，让这两家大企业(yè)更能容忍低价，并能在上游因降价减产时(shí)保持产(chǎn)能供应(yīng)。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场。不过(guò)锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上(shàng)游承(chéng)压(yā)的简(jiǎn)单故事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上会受(shòu)益，但锂价(jià)的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本(běn)想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价(jià)格绑定(dìng)一些车(chē)企的三年长单(dān)。另一层影响是，宁德时(shí)代今(jīn)年(nián)5月计划投产的(de)宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

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