全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券(quàn)交蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今(jīn)年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我(wǒ)们(men)来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的(de)一(yī)部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时(shí)也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季(jì)度(dù)都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医(yī)疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年(nián)底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头表示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡(héng)将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的(de)经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了(le)折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和(hé)地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持货币和信用(yòng)流(liú)动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们(men)对(duì)当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共(gòng)和银行被(bèi)接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系(xì)面临(lín)压力，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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