钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎(hū)已经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠(nà)电池(chí)。

　　这(zhè)个热(rè)门又令人遐想的(de)题材(cái)搭配公(gōng)司释放钠电池项目(mù)进(jìn)展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺(yì)科技股(gǔ)价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全(quán)失灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价过山(shān)车式的涨(zhǎng)跌折射的是市(shì)场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增(zēng)、锂(lǐ)价(jià)持续下行(xíng)，在(zài)愈(yù)加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的(de)产能又该如何消化？过(guò)往(wǎng)投(tóu)资计划频(pín)频“跳票”、实际(jì)效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的新项目如(rú)何让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量(liàng)密(mì)度较低，导致(zhì)其研发进(jìn)度大大落后于了锂电(diàn)池。直(zhí)到(dào)2020年后，随着(zhe)钠(nà)电关键(jiàn)技术(shù)完成突破以及(jí)锂价(jià)不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一(yī)重(zhòng)回人(rén)们重视。尤其2021年(nián)7月，宁(níng)德时代(dài)推出第一代(dài)钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮(cháo)，并(bìng)将风口带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日(rì)中天之际，传艺(yì)科技(jì)于去年6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬(wěi)电子科技(jì)有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和(hé)杨崇(chóng)义合作(zuò)设立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有限公司（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日(rì)盘(pán)后公(gōng)司迫不(bù)及待召(zhào)开电(diàn)话会(huì)议，向合(hé)计64名分析(xī)师和个人投资(zī)者披露跨界钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池(chí)项目中试(shì)线(xiàn)2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新(xīn)建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电话(huà)，股价更(gèng)加(jiā)疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻(fān)倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消(xiāo)息催(cuī)涨股价(jià)的前车(chē)在(zài)前，传艺科技(jì)开始有意无意地“主动”披露(lù)钠电(diàn)项目进(jìn)展，而(ér)公司股价(jià)也往往在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年(nián)12月5日(rì)盘中(zhōng)，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的温吞股价，不(bù)到半年的(de)时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会(huì)并在《投资(zī)者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中对(duì)外发布(bù)钠电池业务(wù)未来规(guī)划(huà)、技术水平等涉及公司经营的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过《关于对(duì)深圳证券交易所关注函回复(fù)的公告》补充披露(lù)相关(guān)事(shì)项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理(lǐ)邹伟民(mín)、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深(shēn)交(jiāo)所通报(bào)批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科技股价(jià)“过山车”式上下，背(bèi)后纵(zòng)有游资推波(bō)助澜(lán)，但归根结底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大(dà)跃进”不匹配(pèi)无法让市场信服造(zào)成的(de)。

　　根(gēn)据公司(sī)定增预案，钠(nà)电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对(duì)交易所回复函和2023年度定增预案，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能需投入(rù)的装修(xiū)及设备(bèi)成本(běn)约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠(nà)电产(chǎn)能远不止这(zhè)公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公司董事长邹伟(wěi)民4月(yuè)16日在公(gōng)开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用(yòng)30个月的时(shí)间，新上钠(nà)离子电池全供应链项目(mù)，逐步形(xíng)成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离(lí)子(zi)电池、15万吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试(shì)线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试(shì)产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有望(wàng)批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技在(zài)上述的54亿元资金外(wài)，还需(xū)要更(gèng)多资(zī)金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技(jì)主营输入类(lèi)设(shè)备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费(fèi)电子(zi)零组(zǔ)件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等(děng)输入类设备(bèi)及通(tōng)讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经(jīng)营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年公(gōng)司归母(mǔ)净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润(rùn)增(zēng)长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业(yè)绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活动产生的现金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资(zī)金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半(bàn)内要拿出54亿(yì)元乃至94亿(yì)元以上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月(yuè)9日(rì)给(gěi)深交(jiāo)所的回(huí)函(hán)中，传艺科(kē)技曾(céng)详细披露过(guò)2GWh项目(mù)资金(jīn)来源：截至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使(shǐ)用额(é)度(dù)10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商(shāng)银(yín)行、农(nóng)业银行等组成的联(lián)合银团申请不(bù)超过20亿元的(de)项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根(gēn)据最新的调研记录，“截至(zhì)目(mù)前(qián)，牵头(tóu)银行已审批通过(guò)，参团银行处于正常的(de)审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对(duì)象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其(qí)中(zhōng)的(de)24亿元(yuán)拟(nǐ)投入钠电池制(zhì)造(zào)二期项目，剩(shèng)余6亿元补流(liú)。

　　根(gēn)据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿(yì)元(yuán)的(de)缺(quē)口(kǒu)。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便(biàn)知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只(zhǐ)能依赖融资(zī)。至于(yú)上述(shù)邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于10亿元(yuán)，整(zhěng)个(gè)钠电池全供应链项(xiàng)目计划到(dào)2024年末全(quán)部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年(nián)后(hòu)公司营收将在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近(jìn)来腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事并(bìng)不(bù)再买账，除了(le)资金实力有限(xiàn)公司外，核心还在其大干快(kuài)上后(hòu)产能如何(hé)消化的问题。

青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思　　毕竟，在钠电(diàn)池商业(yè)化元年的2023年(nián)，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产(chǎn)品(pǐn)、量产(chǎn)并(bìng)大建(jiàn)产(chǎn)能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参数和性能来看(kàn)，传艺(yì)钠电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头们(men)不(bù)相上下，但(dàn)宁德时(shí)代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明(míng)，大佬们已经走在前(qián)面，率先在两(liǎng)轮(lún)电动车和低速电(diàn)动(dòng)车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末(mò)年初公告(gào)与中祥航业、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德博新(xīn)能源签订(dìng)项目合(hé)作或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客(kè)户情况时，公司都以“目(mù)前订(dìng)单下游运用覆(fù)盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工具等多(duō)个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户(hù)的反馈普遍较(jiào)为(wèi)良好，并已与多名客(kè)户签订了(le)销售订单”“公司已与(yǔ)多家(jiā)知名两轮电动车(chē)品牌开展送样和合作意(yì)向洽(qià)谈(tán)等工作(zuò)”等进行回复。至(zhì)于具体(tǐ)的客户名称和(hé)订单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地(dì)正数倍级(jí)增长(zhǎng)。上(shàng)海钢联新(xīn)能源事业(yè)部钠电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发(fā)布数据则称，到(dào)2023年(nián)底，预计钠(nà)电池产能将(jiāng)增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠(nà)电(diàn)池(chí)落地产能(néng)大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠(nà)电池落(luò)地的产能中可以(yǐ)实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸电池(chí)的市场规模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下(xià)来(lái)才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多元化(huà)场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科技却十分自(zì)信，其(qí)在调研记录青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思中预(yù)测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去(qù)了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份额(é)。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技2023年1月(yuè)9日(rì)投资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记录表

　　需要注(zhù)意的(de)是，沉寂多年的(de)钠(nà)电池是在此前锂(lǐ)价(jià)飙(biāo)涨的背景下作为(wèi)“替代(dài)”而被推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行(xíng)，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业(yè)化进程(chéng)的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到(dào)对(duì)锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供(gōng)应安(ān)全，不(bù)太可能(néng)成为主(zhǔ)流。锂价一便(biàn)宜，就(jiù)会让(ràng)钠离子(zi)的发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子(zi)技术一定(dìng)要发展，因为(wèi)它是锂离子电(diàn)池的一个有益(yì)的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量密度的(de)也接近三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成(chéng)本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前(qián)已经和钠(nà)电池成本基本相当；而由(yóu)于锂原料价(jià)格大幅下降，目(mù)前(qián)铁(tiě)锂和锰(měng)酸锂等电池成本(běn)已经优(yōu)于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂(lǐ)电池对钠电池(chí)有明(míng)显优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)认为钠(nà)电(diàn)池(chí)还有降本的空(kōng)间。兴储(chǔ)世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就(jiù)告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善(shàn)后(hòu)，规模量产后钠离子(zi)电池正、负(fù)极材(cái)料价格(gé)可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子电池(chí)的(de)理论(lùn)BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸(suān)锂存在降价(jià)可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价(jià)格高(gāo)于15万(wàn)元(yuán)/吨，钠离子(zi)电池的成本优势(shì)就依然存在，并且随着技(jì)术不断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断成(chéng)熟，钠离子电池的降本空间有(yǒu)望进(jìn)一步打开，该(gāi)成本临(lín)界点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化(huà)完成(chéng)后，能和锂(lǐ)离(lí)子电池的成(chéng)本拉(lā)开差距，接(jiē)近铅酸电(diàn)池的成本。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的(de)钠离子电池有(yǒu)一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电(diàn)池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括(kuò)传(chuán)艺科技在内(nèi)，诸(zhū)多入局钠(nà)电池的企业都言(yán)锂价下跌(diē)无碍钠电(diàn)池商业化进(jìn)程。但随着锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠电池(chí)利润率下降或也(yě)是必然的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技为例，其在1月(yuè)9日的(de)调(diào)研记(jì)录中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸锂的价(jià)格(gé)，一般给到客(kè)户的价格(gé)比磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂(lǐ)价(jià)格波动而波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对进军钠(nà)电领域雄心勃(bó)勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履历(lì)发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投(tóu)计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄膜线路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途(tú)，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目(mù)、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目(mù)的实施地点从一(yī)厂搬迁至(zhì)二厂；2021年(nián)6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变更为重庆市合川区工(gōng)业园区(qū)核(hé)心区高阳路30号，实施主体则(zé)从(cóng)传艺科技变(biàn)为(wèi)全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施(shī)3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩(shèng)余资(zī)金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元(yuán)用于年(nián)产(chǎn)18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目(mù)中的(de)SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技(jì)再“变卦”，又将(jiāng)该项目(mù)剩余募(mù)资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点、资(zī)金乃至项目，直接的后(hòu)果(guǒ)就是原有的(de)投入打水飘、投资(zī)效率低下(xià)以及建成项目实际效(xiào)益(yì)与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实现(xiàn)销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿(yì)元。定期报(bào)告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年(nián)产18万平方米中高端印制电路板建设项目(mù)建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两(liǎng)年(nián)多时(shí)间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初的预期(qī)相(xiāng)去甚(shèn)远。

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