周一的股市震(zhèn)荡(dàng)翻红(hóng)，上周股市下跌(diē)期(qī)间净买入(rù)的“抄(chāo)底资金”笑了(le)。

　　上(shàng)周五，资金借(jiè)道股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而(ér)上周5个交易日市场(chǎng)总(zǒng)体下跌(diē)期间，资金更是(shì)净买(mǎi)入220亿元，股票ETF“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)理性操作模式，在股(gǔ)市大(dà)幅下挫的时刻再度显现(xiàn)。

　　从资金流向(xiàng)结构看，上证50、沪深300ETF等受(shòu)到资(zī)金净流(liú)入(rù)，“中特估(gū)”长期投资(zī)价值(zhí)被资金看(kàn)好，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸(xī)引资金(jīn)追逐(zhú)；净流出方面，创业(yè)板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净流出，资金出(chū)现短期避(bì)险，但鉴于多(duō)数标(biāo)的估值仍在低位，多家(jiā)机构(gòu)仍看好长(zhǎng)期(qī)配置价值。

　　净流(liú送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由)入(rù)资金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上(shàng)证50净流(liú)入资(zī)金居前

　　上周五股市大(dà)跌(diē)，当日(rì)股(gǔ)票(piào)ETF总份(fèn)额增长32.58亿份(fèn)，以区间成(chéng)交均价测算，当(dāng)日(rì)净流入(rù)资金39.5亿元；拉长时间到上周5个交易(yì)日，5天股市调整(zhěng)期间，资金(jīn)更是净买入220亿元，展现了资金逆市布局的特点(diǎn)。

　　从资金净买入排行看(kàn)，截(jié)至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前(qián)，都超过11亿元。宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)中，华泰柏瑞、易(yì)方达和嘉实基金(jīn)旗下(xià)沪深300ETF，富国上证(zhèng)指(zhǐ)数ETF等产品，净流入资金也(yě)位居(jū)前列。

　　而从5月(yuè)15日收(shōu)盘(pán)股市表现(xiàn)看，科创(chuàng)50、上证50、沪(hù)深(shēn)300全部(bù)收红，上证50指数涨(zhǎng)幅还(hái)超过1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄底资金”，皆斩获了不(bù)错的(de)回报(bào)。

　　行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF中，近期震荡(dàng)下(xià)行的半导体ETF成为资金净买入的榜首，单日净(jìng)买入金额接近5亿元，目前仍处于估值低位的医疗ETF、中概互联(lián)ETF等产(chǎn)品也位居净流(liú)入(rù)资金前(qián)列(liè)，而在近日遭遇高位回调的游戏(xì)ETF，也受到(dào)资金的逆市买入，不过目前游戏ETF今(jīn)年(nián)还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏(xì)板块(kuài)行(xíng)情(qíng)冲顶(dǐng)、收益翻倍后，仍然有资金逆市净买入。

　　谈(tán)及资金的上述流向情况，一位公募股(gǔ)票(piào)权益基金(jīn)经理表示，预计复(fù)苏仍是(shì)中国(guó)经济中长期的(de)趋势，但(dàn)耐用品(pǐn)复苏的空间受限、出口下行及地产销售恢复疲软将驱动市(shì)场展现出更多结构性(xìng)机会。不过(guò)，在短期市场炒(chǎo)作热度回落(luò)，波动率偏高的情况下(xià)，资金可能更青睐用大(dà)盘(pán)宽基(jī)指数，比如科(kē)创50、上证50、沪深300指(zhǐ)数等来跟踪(zōng)市场，以(yǐ)获取整个(gè)市场的平均回(huí)报。

　　而在行业方面，沪(hù)上一(yī)家公募机构(gòu)分析，由于(yú)近日以游戏(xì)为代表的TMT板块有(yǒu)所(suǒ)调整，主因(yīn)是(shì)前期(qī)炒作有逐(zhú)步退潮趋(qū)势，中期在市(shì)场炒作热度有所回落。但(dàn)从长期看(kàn)，资金还会(huì)长(zhǎng)期关注(zhù)数字化对生产力的提升(shēng)，因此(cǐ)，包(bāo)括(kuò)计算机、互联网和传媒等调整下来的(de)行业(yè)，可能会继续受到(dào)了资金的关注。

　　也有行(xíng)业机构认(rèn)为(wèi)，近期上证(zhèng)50、沪深300等权(quán)重(zhòng)指数ETF受到(dào)资(zī)金青睐，可能与看好“中特估”长期投资价值有关(guān)。

　　民生加(jiā)银基金表示，伴随大金融(róng)、大基建等权重股高位调整，上(shàng)周沪指下跌。前期部分(fēn)板块短(duǎn)期上冲较快，导致博弈(yì)资金出(chū)现分(fēn)歧，随着(zhe)建筑(zhù)、银(yín)行(xíng)、石(shí)化等PB逐步修复，权重板块(kuài)内部出现(xiàn)分化，获利(lì)兑现需求叠(dié)加经济数据不及预期，权重板块回调(diào)带动大(dà)盘指数(shù)回落。

　　不过(guò)，民生(shēng)加银基(jī)金认为，从长远看(kàn)，“中特估(gū)”或有望引领(lǐng)低估值央企(qǐ)的价(jià)值重估(gū)，有基本面(miàn)支撑(chēng)的低估值央(yāng)企(qǐ)或有望受益。

　　博时基(jī)金权益投资一部基金经理吴鹏也认为，“中特估”投资(zī)的部分底层(céng)逻辑仍旧是过去的A股市场(chǎng)对部分传统行业国央企(qǐ)的严重低(dī)配和低估。而在这种(zhǒng)大幅(fú)低估和低配背(bèi)景下，部(bù)分企业因为自身经营改善(shàn)、高股息水(shuǐ)平等特征(zhēng)，使得(dé)其估(gū)值修复成为(wèi)了(le)可能。虽然经过前期(qī)反弹，大金融整体(tǐ)估值仍旧处(chù)于低位，由于情(qíng)绪和资金仍旧是主导，短期表现存在送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由(zài)剧(jù)烈波动可能；从中期看，整体大金融当(dāng)前估值仍旧处于中低水平，部(bù)分个股尤(yóu)其是基本面明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)的个股，仍旧有估(gū)值(zhí)修(xiū)复(fù)的空间。

　　基建、非银、电力(lì)ETF净流出

　　估值水(shuǐ)平仍具吸引力(lì)

　　在(zài)上周下跌的(de)A股(gǔ)市场中，股票(piào)ETF整体呈现(xiàn)“越跌越(yuè)买”趋势，净流入资(zī)金超(chāo)出净流(liú)出资金。但也(yě)有部分短期(qī)涨(zhǎng)幅偏高、短期行情板块，以及部分(fēn)海外指(zhǐ)数遭(zāo)遇(yù)资金的(de)净卖出。

　　从(cóng)资(zī)金净流出榜单看，今(jīn)年(nián)涨(zhǎng)幅超20％的基建(jiàn)50ETF单(dān)日净流出4.76亿元，为单(dān)日(rì)之最。另外，证券保(bǎo)险ETF、电(diàn)力(lì)ETF指数基金、恒生科(kē)技ETF等多只产品，单日(rì)净流出资金也超过2个亿。

　　宽基指数(shù)中(zhōng)，今年来“越跌越买(mǎi)”的创业(yè)板(bǎn)ETF、创(chuàng)业板50ETF，单(dān)日出现(xiàn)短暂净流出(chū)现(xiàn)象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产(chǎn)品，也在单日出现净流出，而(ér)今年涨幅(fú)接近(jìn)20％的纳指ETF，也(yě)在股市调整中迎来“获利(lì)了结”资金，单日净流出(chū)1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价(jià)，基建板块(kuài)受益于“一(yī)带一路”板块前期涨(zhǎng)幅(fú)较大，有调(diào)整(zhěng)要求，可能会受到获利盘的(de)短期卖出。不过，从(cóng)长期看(kàn)，经济复苏趋势确(què)立后，“顺周期”板块的整(zhěng)体(tǐ)机会值得关注。

　　民(mín)生加银基金评价净(jìng)流出的(de)证(zhèng)券保(bǎo)险板块称，一季报陆续披露(lù)，非银金融业(yè)绩超预期，证券(quàn)板块市(shì)场交(jiāo)投活跃(yuè)度较一(yī)季度显著改善，差异化最低结算(suàn)备付金缴纳(nà)比例(lì)机制(zhì)引入，证券(quàn)公司保证金比(bǐ)例下调(diào)，经济温和复苏(sū)下行业(yè)景气度有(yǒu)望持(chí)续修复。保险板块(kuài)一(yī)季报净利润超预期，部(bù)分险企凭借储蓄险的产品力实现了一定的增(zēng)长，负债端(duān)V型反转趋势较明显，资(zī)产端或(huò)有望维持较高增速。

　　而针(zhēn)对电力板块(kuài)，民(mín)生(shēng)加银基金认为，2023年(nián)宏观经济运行总体回升有望将促(cù)进(jìn)电力消费需求增长(zhǎng)。受上年同(tóng)期低基数等因素影响(xiǎng)，预计今年(nián)二季度电(diàn)力消费增速将有望(wàng)回(huí)升。在电力(lì)市场(chǎng)化改革的持续推进下(xià)，电价(jià)趋势有望稳(wěn)中小(xiǎo)幅(fú)上涨，电力现货市场和辅(fǔ)助(zhù)服务市(shì)场机制有望(wàng)持续(xù)推广，容量补偿电(diàn)价(jià)等机制或(huò)有望出台。

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