为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格，然(rán)后(hòu)高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星(xīng)进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会(huì)行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持(chí)“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制(zhì)的(de)证券账户并联(lián)合其他(tā)市场资(zī)金在二级(jí)市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的证券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控(kòng)制(唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户(hù)组(zǔ)持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东(dōng)名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利(lì)益(yì)与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户(hù)组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易(yì)行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第(dì)六(liù)，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀(xiù)芳系(xì)独(dú)立(lì)法律主体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人中一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关(guān)系等(děng)提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要(yào)陈述(shù)意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供(gōng)资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通(tōng)过二(èr)级市(shì)场交(jiāo)易影响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客(kè)观(guān)上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会(huì)认(rèn)为(wèi)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操(cāo)纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告(gào)并罚(fá)款(ku唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好ǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披(pī)露违法的(de)相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市(shì)后(hòu)，该部分(fēn)股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违法，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对(duì)投(tóu)资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认(rèn)定(dìng)代(dài)持成(chéng)立，何(hé)德平对(duì)借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银(yín)行账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和(hé)减持(chí)所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提(tí)相关理由不具(jù)有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上(shàng)述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告(gào)中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三(sān)条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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