大(dà)家(jiā)好，简单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓(cāng)，梭哈A织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思I了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合外(wài)，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把(bǎ)握(wò)住(zhù)了市场的节(jié)奏变化和结构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的(de)传统实(shí)体(tǐ)行(xíng)业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票(piào)混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主(织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思zhǔ)题板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期(qī)间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年(nián)在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支(zhī)持(chí)力度进一(yī)步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加(jiā)上(shàng)述(shù)基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需求出现集(jí)中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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