金融界4月28日消息 为规范开展内地(dì)与香港利率互(hù)换市场互联互(hù)通合作相关(guān)业务，保护境(jìng)内外投资者合法(fǎ)权益，维护利率互(hù)换市(shì)场秩序，中国人民银行制定了《内(nèi)地与香港利率互换市场(chǎng)互联互通合作管理暂行(xíng)办法(fǎ)》，现(xiàn)予以公布，自2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中国人民银行有(yǒu)关部门(mén)负责人表示(shì)，未(wèi)来中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行将(jiāng)根据市场发展情况(kuàng)，适时增加(jiā)投资品种，调(diào)整交易(yì)和(hé)清算(suàn)额度(dù)，优化交易清(qīng)算(suàn)安(ān)排，为境外(wài)投资者(zhě)提供更加便利高效(xiào)的风险管理工具。另(lìng)外，两地监(jiān)管(guǎn)当局将结(jié)合各(gè)方面情(qíng)况(kuàng)，在风(fēng)险可(kě)控(kòng)、对等互利的原则(zé)下，适时研究(jiū)扩展至(zhì)“南向互换(huàn)通”。

　　以下(xià)为中国人民银行有(yǒu)关(guān)部门(mén)负(fù)责(zé)人就《内地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市场(chǎng)互联互(hù)通合(hé)作管(guǎn)理(lǐ)暂(zàn)行(xíng)办法》答记者问(wèn)

　　一、符合中国(guó)人民(mín)银行要求的境(jìng)外投资者包括哪些？

　　答(dá)：符合《中国人(rén)民银(yín)行关(guān)于境外央行(xíng)、国际金融组织、主权财(cái)富基(jī)金运用人民币投(tóu)资银行(xíng)间市场有关事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号(hào)）、《中国人民(mín)银(yín)行(xíng)关于进一步(bù)做好境(jìng)外机(jī)构投资(zī)者投资银行间债券(quàn)市(shì)场有关事宜(yí)的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香(xiāng)港债(zhài)券市场互联互通合作管理暂(zàn)行(xíng)办法》（中国(guó)人(rén)民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文(wén)件(jiàn)要求、完成(chéng)银行间债券市场准入备案的境外投(tóu)资者等，可根据《内地与香港利(lì)率(lǜ)互换市场互联互通合作管理暂行办法》（以下简称(chēng)《办(bàn)法(fǎ)》）相关规(guī)定参与“北向互换通”。

　　二、“北(běi)向互(hù)换通”境内(nèi)外投资者可以签署的协议范围是什(shén)么？

　　答：根据《办法》，境内外投资(zī)者(zhě)开展(zhǎn)“北向互换通”交(jiāo)易(yì)前可(kě)以与(yǔ)交易对(duì)手(shǒu)方签署(shǔ)经中国(guó)人民银行认(rèn)可的衍生品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央清(qīng)算衍生(shēng)品执行协议（CDEA协(xié)议）等衍生品(pǐn)协议(yì)。境内投资(zī)者应当(dāng)将是否签署协议(yì)、签(qiān)署协(xié)议类(lèi)型(xíng)等(děng)事项向(xiàng)中国外(wài)汇交易中心备(bèi)案。目前，中国银行间市(shì)场交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会正在研(yán)究制定“互换通”衍生品协议，待其正式(shì)发布后也可供境(jìng)内外投资者(zhě)选择签署(shǔ)。

　　三、“北向互换通(tōng)”境外(wài)投资(zī)者(zhě)的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境(jìng)外(wài)投资(zī)者现(xiàn)阶段可(kě)在银行(xíng)间市场开展符合集中清算要求(qiú)的人(rén)民币利率(lǜ)互(hù)换交易(yì)。

　　四、《办法》中认可的境外电(diàn)子(zi)交易平台、境(jìng)内电子交易平台包括哪些？境外投(tóu)资者的对手方、交(jiāo)易模式有哪(nǎ)些要求？

　　答：目前(qián)“北向互换通”下受认可的(de)境外电子交易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市(shì)场需求加入其(qí)他受认可的电子(zi)交易平台，受认可的境内(nèi)电(diàn)子交易平台为中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)。

　　为(wèi)便利境外(wài)投资者开展人(rén)民币利率互换交易(yì)，“北向互换(huàn)通”参(cān)照“债(zhài)券通(tōng)”相关安排，由境内投资(zī)者（即“互换通”报(bào)价商(shāng)）与境外投资者进行交易，“互换通”报价商名单可在中国(guó)外汇交易(yì)中心网站上查询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在境内电子交易平台达成，交(jiāo)易(yì)一(yī)经达成即视为交(jiāo)易已确认。境(jìng)外投资(zī)者可通过(guò)中国人民银行认可(kě)的境外电子交易(yì)平台与境内电子交(jiāo)易平台的连接，向境内(nèi)电子交易平台发(fā)送交易指令，与“互换通”报价商达(dá)成(chéng)交易。

　　五、中国(guó)人民(mín)银行认可的境(jìng)内清算机(jī)构和香(xiāng)港证监会(huì)认可(kě)的境外清算机构包括哪些机(jī)构？

　　答(dá)：目前，中国人民银行认可的(de)境内清算(suàn)机构(gòu)为银行间市场(chǎng)清算所股份有限公(gōng)司（以(yǐ)下(xià)简称上海清算(suàn)所），香港证监会认(rèn)可的境(jìng)外清算机构为香港交易所旗(qí)下香港场外(wài)结算有限(xiàn)公司（以下简称场外结算公司）。

　　六(liù)、境外投资者(zhě)开展集中清算的主要流程是？

　　答：境外投资者需要(yào)申请获(huò)得场外(wài)结算公司清(qīng)算(suàn)会员资格或作为清算客户(hù)委(wěi)托(tuō)场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司综合清(qīng)算会员代理清算(suàn)，并与场外结算公司综(zōng)合清算会员签订客户清(qīng)算协议。交易达成后(hòu)，境内外清(qīng)算机(jī)构(gòu)对交易进行风(fēng)控(kòng)检查(chá)，对于符合集(jí)中(zhōng)清算要求的交易及时纳入(rù)集中清算。境外机构通过场外结算公司或其综(zōng)合清算会员完成保证金及资金(jīn)结算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内外清算(suàn)机构如何(hé)进行衍生品交(jiāo)易的合约(yuē)替代？

　　答：合约替代是指清算机(jī)构(gòu)作为中央对(duì)手方(fāng)针对(duì)已成交的交易(yì)充当买方的卖方(fāng)和卖方的买方的一种法律安排，并据此(cǐ)与(yǔ)买方(fāng)和卖方建(jiàn)立两个新合约，以清偿买卖双(shuāng)方(fāng)之间(jiān)的初始债务。“北向互换(huàn)通”业(yè)务中，境外与境内参与者达成的交易(yì)在经过上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)与场外结算公司(sī)的集中清算审核后，上海清算所与场外结算公司(sī)于当日将交易进行合约替代，进入集中清(qīng)算，生成为三(sān)个独立的新合约，分别(bié)为境外(wài)参与者与(yǔ)场外结(jié)算公(gōng)司、场外结(jié)算公司与上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所、上海清算所与境(jìng)内参(cān)与者之间的(de)合约。境外(wài)与境内参(cān)与者之间将不再存在合同关系(xì)。对于未纳(nà)入集中清(qīng)算的交易，依照成交(jiāo)双方约定的(de)处置方式进行处置(zhì)。

　　八、“互换通”业(yè)务场(chǎng)景(jǐng)下的跨境资(zī)金流(liú)动如何管理？

　　答：在“互换通”业(yè)务场景(jǐng)下(xià)，上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算公司之间(jiān)的跨境资(zī)金(jīn)结算主要(yào)通过人民币(bì)跨境支(zhī)付系统办理。同(tóng)时，场外结算(suàn)公司可在境(jìng)内银行开(kāi)立人民币基(jī)本存款(kuǎn)账户和人民币“互换通”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端情(qíng)况下应急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结算资金(jīn)、因“互(hù)换通”交易(yì)结算需(xū)要在(zài)应急情况下(xià)所融入资金(jīn)的本(běn)息和费用以及符合中(zhōng)国(guó)人民银行规定的其他收(shōu)入(rù)支出(chū)等。

　　此外(wài)，作为“互(hù)换通”业(yè)务风控方案的一部分，上海清算所与场外结算公司将针对(duì)双方清(qīng)算所(suǒ)之间(jiān)的(de)风险敞(chǎng)口(kǒu)建(jiàn)立(lì)“互换通”资(zī)源池安排。双方向“互换通(tōng)”资(zī)源池(chí)缴纳担保品，该(gāi)资源池独立于(yú)每(měi)一中(zhōng)央对手方(fāng)从各自清(qīng)算参与者收取和追(zhuī)缴的保(bǎo)证金、清算基(jī)金之(zhī)外，不用于任何会员机构的违约(yuē)损失(shī)分摊。上海清算所向资源池缴纳的资金(jīn)存放在以场外结算公司名(míng)义于境(jìng)外开立的“互(hù)换通”专(zhuān)用账户，场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司向资源池缴纳的资(zī)金(jīn)存放在以上海清算所(suǒ)名(míng)义于境内开立的“互(hù)换通”专用人民币/外(wài)币账户(hù)，相关(guān)账户(hù)内资金可豁免跨境(jìng)池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊债权债务登记(jì)及额(é)度管(guǎn)理要求(qiú)。场外结算公司(sī)与上(shàng)海清算(suàn)所每日基于双方(fāng)清算所之(zhī)间的风险敞口(kǒu)计算“互(hù)换通(tōng)”资源池(chí)要求，并(bìng)通过境内外(wài)存(cún)管(guǎn)银行办理人民币(bì)或外币(bì)资金的跨境划转。

　　有汇报责任的(de)机构应当及时履行报送义务。上海清算(suàn)所(suǒ)和(hé)境内资源池存管(guǎn)银行应当向人民币跨境(jìng)收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境(jìng)人(rén)民币收支信息；被撤销的交易如涉及(jí)双边结(jié)算补偿金的(de)，相关(guān)境内结算银(yín)行应当进行跨境人民币收(shōu)支信息报送。上海清算(suàn)所、境内(nèi)投(tóu)资者等相关主(zhǔ)体应当按照规定履行国际收支统(tǒng)计申报义(yì)务，原则上“互换(huàn)通”交易和资(zī)源池业务由上海(hǎi)清算所集中进行国际收支统计(jì)申(shēn)报，补偿金等(děng)不(bù)经由(yóu)上海清算所清算的交易或资金收付，由境内投资者等相关(guān)主(zhǔ)体(tǐ)进行(xíng)国际收支统计申报(bào)。

　　九、如何理(lǐ)解“北向(xiàng)互换通(tōng)”实(shí)行(xíng)额度管理？

　　答：为确保市场平(píng)稳运行，“北向互换通”充分考(kǎo)虑境(jìng)外投资者投(tóu)资银行间债券市场(chǎng)的情况(ku池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊àng)，初期全市场每(měi)日(rì)交易(yì)净限额为200亿元人民币（即全(quán)部境(jìng)外投资者通过“北向互换通”开展利率互换(huàn)交(jiāo)易在轧差后的名(míng)义本金净额(é)每(měi)日不超过200亿元人民币(bì)），清算限额为40亿元人民币（即上海清算所与场外(wài)结(jié)算公司(sī池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊)之(zhī)间净头寸对(duì)应的“互换(huàn)通”资源池风险敞(chǎng)口上限为40亿元人民币(bì)）。未来，可(kě)根据市(shì)场(chǎng)发展情况(kuàng)适时调整额度，并对外公布。

　　十、香港结(jié)算行应当遵守的人民币购售(shòu)业(yè)务相(xiāng)关规(guī)定具体包括哪些(xiē)文(wén)件？

　　答(dá)：目前，关(guān)于人民币购(gòu)售业务(wù)的相(xiāng)关文件主要(yào)包括：《中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)关于明确(què)跨境人民币业务相关问题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关于调整人民币购(gòu)售(shòu)业务(wù)管理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关于拓宽人民币购售(shòu)业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理局(jú)公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办(bàn)公(gōng)厅关于加强境外(wài)金融机构(gòu)进入银行间(jiān)外(wài)汇市场开展人(rén)民币购售业务(wù)宏观审慎管理有关(guān)事项的通(tōng)知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行(xíng)关于(yú)完善人民币购售业务(wù)管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民(mín)币购售业务境外参(cān)加行(xíng)和境外(wài)清算行进(jìn)入银(yín)行间外汇市场(chǎng)有关(guān)事项(xiàng)的公(gōng)告(gào)》（中汇(huì)交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行在(zài)境内银行(xíng)间外(wài)汇市场平(píng)盘头寸时(shí)，沿用现(xiàn)有境外清算行和境外参加(jiā)行的业务模(mó)式、产(chǎn)品种类和信息报送等相(xiāng)关(guān)安排(pái)。根据《办(bàn)法(fǎ)》和(hé)人(rén)民(mín)币购售业务(wù)管(guǎn)理规定，香港结算行在境内银行(xíng)间外汇市场平(píng)盘(pán)头寸时(shí)，应当确保与其相关的(de)境外投资者在本(běn)机构(gòu)的资金兑换是基于“北(běi)向互换通”的真实合理(lǐ)需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交易的，其(qí)交易到期或不再继续参与的(de)，原(yuán)则上应当通(tōng)过香港结算行兑换回外汇(huì)”？

　　答(dá)：为方便持有外汇的(de)境外投资者通过“北(běi)向互换通”投资内地银行(xíng)间(jiān)金融衍生品市场，使用外汇(huì)的境外投资者可在香港结算行办理外汇资金兑换，香港结算行由(yóu)此所产生的(de)头寸(cùn)可到境(jìng)内银行间外汇市场(chǎng)平盘(pán)。初期，境外投资者可选择(zé)一(yī)家香港结(jié)算行(xíng)办理(lǐ)业务(wù)。香(xiāng)港结算(suàn)行为境外投资者办理外汇资金(jīn)兑换时，应(yīng)当做(zuò)好真实性审核相关工(gōng)作，确保所(suǒ)兑换的资(zī)金用于(yú)“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”交易。其交易到期所得的人(rén)民币资(zī)金(jīn)，可继续投(tóu)资，如用于(yú)非“北向互换通”投(tóu)资用途(tú)，应(yīng)当(dāng)通过香港(gǎng)结(jié)算行兑(duì)换为(wèi)外汇。

　　十(shí)二、“北向互换通(tōng)”交易报告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外投资(zī)者和相关(guān)金融市场基础设施应当(dāng)向中国人民银行认可(kě)的交易报(bào)告库报告“北向互换通”交易(yì)相关数(shù)据。中(zhōng)国(guó)外(wài)汇交易中(zhōng)心(xīn)是中国人民银行认可的“北(běi)向互换通”数据的交易报告库，在(zài)中国(guó)外汇交易中心达成的“北(běi)向互(hù)换通”交易，境内外投资者无需(xū)另行报告。此外，中国人(rén)民银行和相关监管(guǎn)部门可以根据需要(yào)向(xiàng)基(jī)础设施调取(qǔ)与(yǔ)境外(wài)投(tóu)资者投资(zī)活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配(pèi)套业务(wù)细则吗(ma)？

　　答：配合《办法(fǎ)》发布，境内电子(zi)交(jiāo)易平(píng)台、境内外清算机(jī)构将制订配套的业务(wù)规则等文件并(bìng)对(duì)外发布。

　　十(shí)四、“互换(huàn)通”未来有什么发(fā)展计划(huà)？

　　答：未来中国人民银行将根据(jù)市场发展情况，适时增(zēng)加投(tóu)资(zī)品种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为(wèi)境外投资者提供更加(jiā)便利高效的风险管(guǎn)理工具(jù)。另外，两地监管(guǎn)当局将结合各(gè)方面情况，在风(fēng)险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊