金融界(jiè)5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了(le)33年的(de)日本股市竟然奇迹般的(de)活过来(lái)了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股市几经挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次(cì)有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治的(de)变(biàn)动使(shǐ)得日本股市(shì)变(biàn)得微妙起来。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外国(guó)人(rén)净(jìng)购买量(liàng)。不(bù)过，日(rì)本企(qǐ)业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的(de)最大(dà)净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包(bāo)括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三(sān)井(jǐng)物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股票比中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)亲自访(fǎng)问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增持日(rì)本股票？在5月(yuè)初(chū)巴(bā)菲特(tè)股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定(dìng)其实非(fēi)常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们(men)所拥有的一大(dà)堆(duī)业(yè)务，同时我们(men)还(hái)能(néng)通过融资解决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今看，提(tí)前(qián)三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄底日本(běn)

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席(xí)苏(sū)世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑(hēi)石集团两年前在日(rì)本一举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍(biàn)认为日(rì)本还蕴(yùn)藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时(shí)期(qī)，黑石集(jí)团(tuán)最主要(yào)的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在(zài)日(rì)本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股(gǔ)市一(yī)直都在苦苦的填坑(kēng)之(zhī)中，如(rú)今似乎局面(miàn)发(fā)生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特(tè)在股东大会上解释(s中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名hì)了抄底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角度(dù)看，对(duì)股市拥(yōng)有独(dú)特理解的巴(bā)菲特(tè)对国(guó)际地缘(yuán)政治(zhì)的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易(yì)争端以来(lái)，国际地(dì)缘政(zhèng)治格局巨(jù)变。在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一(yī)直(zhí)在等(děng)待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等(děng)到了被低估的日本资产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社(shè)也用业绩证明(míng)自己(jǐ)的确被低(dī)估了。据(jù)日(rì)经(jīng)中(zhōng)文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报(bào)于5月(yuè)9日全部(bù)出炉(lú)。5大商社的(de)合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，日本监(jiān)管层(céng)的助推也(yě)是一股不容(róng)忽视的力量。日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业(yè)经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价(jià)值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高(gāo)企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本(běn)股市(shì)未来将走向何(hé)方，一切(qiè)将由(yóu)时间给出答(dá)案吧。

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