华(huá)尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的美国(guó)新(xīn)兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的(de)是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间(jiān)5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那(nà)里获得的(de)资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是(shì)可持(chí)续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价(jià)值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资(zī)产(chǎn)净fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称值高(gāo)出(chū)218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行(xíng)，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交易价格均低于各(gè)自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡(héng)量基(jī)金业绩的关(guān)键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这(zhè)是(shì)迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时(shí)还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相信激(jī)进主义是最(zuì)好(hǎo)的投(tóu)资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证(zhèng)明了(le)这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的(de)多数控股(gǔ)公司(sī)以(yǐ)及我们投资部(bù)门持有的少数股权，目(mù)前在14个(gè)上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持(chí)有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机(jī)构(gòu)也(yě)坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实例，最出名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做空(kōng)印度首富的(de)阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页的做空报告使得(dé)前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司(sī)的(de)主要业务(wù)包括披露企业的(de)会(huì)计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护(hù)车急救部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证(zhèng)书的救护人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视(shì)为完全可(kě)以避免的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研(yán)究也(yě)曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司(sī)法部和(hé)证券监管机构(gòu)随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司(sī)的(de)市值(zhí)一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴登堡研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克(kè)对推特的(de)收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当(dāng)推特的股价位(wèi)于(yú)低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价(jià)随即(jí)大(dà)涨约8％。

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