“一带一路”对(duì)冲欧美(měi)拖(tuō)累无(wú)疑是2023年出口(kǒu)最(zuì)大的看点。即使(shǐ)考虑(lǜ)去年的低基(jī)数，4月的出(chū)口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方(fāng)面，“一带一路(lù)”国家成(chéng)为(wèi)主角，欧美发达经(jīng)济体(tǐ)整体(tǐ)偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一(yī)路”国家(jiā)在中国出口的份额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗(cū)略计算，如果(guǒ)今年“一带(dài)一路”出口增速保持在6％以(yǐ)上，那么在增量(liàng)上(shàng)就可(kě)能(néng)对冲美欧日出口的下滑，使得(dé)全(quán)年2023年全年的出口增(zēng)速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据(jù)再次(cì)验(yàn)证(zhèng)，当前观察的(de)中国的出(chū)口“不看港口，不看(kàn)韩、越”。港口数(shù)据(jù)和韩国(guó)、越南出口通胀作为传统(tǒng)观察中国出口增速的重要(yào)指标(biāo)，但随着(zhe)中国出口(kǒu)结构向“一(yī)带一路”国家(jiā)转移，其对中国出口的指(zhǐ)示作(zuò)用逐渐下降。一方面(miàn)，由于多数(shù)“一带一路”国(guó)家偏向内陆，汽车、火(huǒ)车等陆(lù)路运输(shū)占比和增(zēng)速快速上升，导致港口(kǒu)数据(jù)与实际出口(kǒu)增速持续(xù)偏离，另一方(fāng)面，以往韩(hán)国、越南出(chū)口增速与中国(guó)出口(kǒu)基本保(bǎo)持统一趋(qū)势，但由于(yú)产品结构差异，2023年以来两(liǎng)者(zhě)产生较大(dà)背离。出口结(jié)构性(xìng)变(biàn)化背景下，传统(tǒng)观(guān)察框架适用性减弱(ruò)，信息的噪(zào)音和预期的(de)波动可能加大。

　　国(guó)别方(fāng)面(miàn)，擘画外(wài)贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一带(dài)一路”国(guó)家。除低基(jī)数影(yǐng)响之外，4月对(duì)俄出口的高增反映“一(yī)带一(yī)路”贸易持(chí)续活跃，沿路经济带(dài)仍是我国(guó)稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出(chū)口增(zēng)速暂(zàn)时回落，不过整体来(lái)看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟(méng)升(shēng)、欧美降”的趋势加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出(chū)口(kǒu)结构继(jì)续延(yán)续“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的属性(xìng)。中国4月(yuè)汽车及机电出口金额维持强势，增速较3月进一(yī)步加快部分源于去年低基数(shù)原因，不过(guò)对同比(bǐ)的拉动仍明(míng)显好于韩国，半导体出口(kǒu)跌幅则相较(jiào)韩国(guó)更加(jiā)“温(wēn)和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升的(de)汽(qì)车出口反映海外车市较高(gāo)景(jǐng)气度(dù)与产业链韧性仍可(kě)在一(yī)段时间内支撑出口，而受全球半(bàn)导体(tǐ)周期影响，集成电(diàn)路4月出口量与(yǔ)价格(gé)均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年(nián)出(chū)口最大的变数(shù)：“一带一路”的(de)空间有多大？站在(zài)2022年年底，市场(chǎng)大(dà)多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的(de)拖累(lèi)，而聚(jù)光灯(dēng)之外“一带一路”却在(zài)稳定外贸(mào)上发挥了(le)越(yuè)来越重(zhòng)要的作用，那么如何去评估(gū)自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思这一(yī)空间有多大？

　　一带一(yī)路出口背后存量博弈。在全球经济和贸易放(fàng)缓的背景下，我(wǒ)国出(chū)口的(de)韧性(xìng)可能主要来(lái)自于(yú)存量的竞争——我们(men)认为(wèi)很有(yǒu)可能是(shì)抢(qiǎng)占欧美日韩在这些国家的(de)进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国(guó)在(zài)一带一(yī)路沿线(xiàn)10国的进(jìn)口(kǒu)份额上涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守估计拉(lā)动2023年中国出(chū)口(kǒu)1个百分点。我(wǒ)们选取“一(yī)带一(yī)路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模最大的10个国家（约(yuē)占中(zhōng)国对“一带一(yī)路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口(kǒu)情景(jǐng)来对(duì)标2023年(nián)10国在(zài)悲(bēi)观、中性、乐(lè)观(guān)三种(zhǒng)情形下(xià)的进口增速情(qíng)况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧(ōu)日韩减少的(de)进口份额中约(yuē)60％被中国取代(dài)。

　　结果显示(shì)，中(zhōng)性(xìng)条件下，“一带(dài)一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国(guó)占65国的(de)70％），大致(zhì)估算“一带(dài)一路”沿线(xiàn)65国拉动我(wǒ)国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下，1个百分点并不少，我国全(quán)年出口增(zēng)速可能略高于0％。对(duì)欧美日(rì)等发达经济体出口增速预测(cè)，思路为在中国加入世界贸易组织后、历次全(quán)球(qiú)经济陷入衰退或(huò)是经济(jì)增速大幅(fú)下(xià)行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有参考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作为参考。我们对(duì)于(yú)2023年的基准假设为美欧有可能在下半年陷入(rù)温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网(wǎng)泡沫(mò)破(pò)裂，全球(qiú)经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性(xìng)假设下，2023年欧美日(rì)韩(hán)拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余(yú)国(guó)家（在我国出(chū)口(kǒu)中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量(liàng)增速预(yù)测(cè)即1.5％计(jì)算，并考虑(lǜ)价格因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指数(shù)同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余国(guó)家拉动我(wǒ)国出(chū)口增(zēng)速约0.64个百自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思分点。因此，中性(xìng)假设下2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估的(de)风(fēng)险，主要来自(zì)于两个方面：数据口径差(chà)异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中国进口的数(shù)据(jù)和中国向各国(guó)出口的数据存在差异(yì)（无论(lùn)是绝对量还是增速），有时这一差(chà)异还(hái)较大，一般而言中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)端的增速(sù)会更(gèng)高，这(zhè)意味着(zhe)我们基于“一带一路”国家进口数据的测算是低估的；外(wài)需方面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的时(shí)点(diǎn)存(cún)在较大的不确定性，可能在今年下半年、也可(kě)能(néng)在明年(nián)，若后者出现，那么2023年发达(dá)经济体对于中国出口的拖累可能没有那(nà)么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗(luó)斯(sī)及其他(tā)新(xīn)兴经济体经(jīng)济增长(zhǎng)不及预期，对外需拉动不足(zú)。疫情(qíng)二次(cì)冲击风险对出口造(zào)成拖累。欧(ōu)美经济(jì)韧性(xìng)超(chāo)预期，对于(yú)中国出口的拖累不足(zú)。

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