近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外(wài)资基金也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动。记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离(lí)，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车(chē)产业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的(de)影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国(guó)在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国(guó)对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地(dì)位。可(kě)能很多人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池(chí)和(hé)电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产商。该(gāi)公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的(de)市(shì)场份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽云n是哪里的车牌号车在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规(guī)的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入(rù)宁(níng)德时(shí)代(dài)15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多(duō)的其它个股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业(yè)富联(lián)、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判(pàn)断也可(kě)能是(shì)错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素(sù)都(dōu)会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之(zhī)外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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