华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月(yuè)2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的资(zī)金向老投资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投(tóu)资者那里获得(dé)的(de)资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济(jì)结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净(jìng)值是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持(chí)证券(quàn)的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国(guó)大型(xíng)股公(gōng)司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而(ér)不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永(yǒng)久(jiǔ)支(zhī)付(fù)，同(tóng)时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023(gào)“自以为是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益为代价获取(qǔ)利(lì)润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义(yì)是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年(nián)的激(jī)进主(zhǔ)义投(tóu)资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股公(gōng)司(sī)以及我(wǒ)们投资部门(mén)持(chí)有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公司董事会(huì)中(zhōng)都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸(cùn)来(lái)降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和(hé)其他行业的(de)各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐(zuò)不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做(zuò)空印度首(shǒu)富(fù)的阿(ā)达(dá)尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发(fā)了(le)外资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离，更让印度总理(lǐ)莫(mò)迪(dí)受到反对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时(shí)美国(guó)全(quán)国公共广播电(diàn)台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么(me)来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究公司(sī)成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关(guān)联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公司发过(guò)难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救护车(chē)急救部门(mén)，是拥有以色(sè)列(liè)证(zhèng)书的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值一(yī)度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和(hé)证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产(chǎn)能力方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市(shì)值(zhí)一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点附近时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价随即(jí)大涨约8％。

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